正大企业国际（03839.HK）2024年业绩显著改善但仍需关注现金流与应收账款

近期正大企业国际（03839）发布2024年年报（币种：美元），证券之星财报模型分析如下：

正大企业国际2024年财务表现

收入与利润

正大企业国际（03839.HK）在2024年的营业总收入达到3.08亿元，同比上升76.89%，其中生化业务收入占比100%，主要来源于中国大陆市场（75.79%）。扣除非经常性损益后的净利润为4893.4万元，同比上升62.11%。归母净利润为1116.8万元，同比大幅上升337.45%。

盈利能力

尽管收入和利润显著增长，但公司的销售毛利率从2023年的19.41%下降到2024年的15.90%，主要由于动保化药产品收入占比增加（从59%增至72%），而这类产品的平均利润率较低。销售净利率从2023年的1.08%提升至2024年的4.52%，表明公司在控制成本和提高运营效率方面取得了一定成效。

资产负债与流动性

公司的资产负债率从2023年的33.22%上升至2024年的38.30%，股东权益/总负债从2023年的182.23%下降至2024年的145.19%，显示出公司负债水平有所上升。流动比率从2023年的1.55降至2024年的1.37，速动比率基本持平，分别为1.15和1.14，表明公司短期偿债能力略有下降。

现金流与应收账款

经营业务现金净额与流动负债的比例从2023年的-16.05%转正至2024年的7.83%，但公司仍需关注现金流状况，特别是货币资金占总资产比例仅为7.67%，货币资金占流动负债比例为42.22%，近3年经营性现金流均值占流动负债比例仅为0.37%。此外，应收账款占利润的比例高达1037.15%，这可能对公司未来的现金流产生不利影响。

未来展望

尽管面临复杂的宏观环境，公司对未来持谨慎乐观态度，预计动物疫病防治意识的增强将带动生化业务的增长。然而，公司需要继续关注现金流管理和应收账款回收，以确保稳健的财务状况。

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