新疆新鑫矿业（03833.HK）：2024年营收增长但利润承压，需关注现金流与应收账款

近期新疆新鑫矿业（03833）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

新疆新鑫矿业（03833.HK）在2024年的营业总收入达到了22.81亿元，同比增长11.3%。然而，扣除非经常性损益后的净利润为5.55亿元，同比下降20.18%。归母净利润为1.86亿元，同比增长14.3%。尽管营收有所增长，但利润表现不如预期。

盈利能力

公司的销售毛利率从2023年的33.91%下降至24.32%，销售净利率也从7.92%降至7.62%。这表明公司在成本控制方面面临一定压力，尤其是在原材料价格上涨的情况下。毛利润为5.55亿元，同比下降20.18%，显示出公司在主营业务上的盈利能力有所减弱。

资产负债与流动性

公司的资产负债率为27.68%，较2023年的29.56%有所下降，但仍需关注其流动比率和速动比率。流动比率从2023年的1.83降至1.43，速动比率则从0.74微降至0.73。此外，经营活动产生的现金净额占流动负债的比例仅为13.09%，远低于2023年的47.09%，表明公司现金流状况较为紧张。

应收账款状况

公司应收账款占利润的比例高达229.3%，这一比例较高，意味着公司可能存在较大的应收账款回收风险，需要密切关注应收账款的管理和回收情况。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自电解镍和阴极铜。其中，电解镍收入为11.62亿元，占总收入的50.93%，毛利率为29.84%；阴极铜收入为6.02亿元，占总收入的26.38%，毛利率为8.12%。铜浸出尾料及贵金属物料等业务收入为3.04亿元，占总收入的13.32%，毛利率为45.19%，是毛利率较高的业务之一。

未来展望

公司预计2025年将继续加强管理，提升整体管理水平和运行效率，确保采矿、选矿、冶炼及精炼全流程的稳定运行。公司计划2025年生产电解镍12,000吨，比2024年增加约9.1%，并维持阴极铜产量在9,900吨左右。尽管公司对未来持谨慎乐观态度，但仍需关注现金流和应收账款的管理，以确保公司财务健康。

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