家乡互动（03798.HK）2024年财务表现下滑，盈利能力承压但仍具长期发展潜力

近期家乡互动（03798）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

财务概况

家乡互动（03798.HK）在2024年的财务表现出现了明显的下滑。根据其发布的2024年年报，公司营业总收入为13.86亿元，较2023年的17.8亿元下降了22.12%。扣除非经常性损益后的净利润为6.3亿元，同比下降45.61%。归母净利润为-7417.4万元，同比下降116.98%，由盈转亏。

盈利能力分析

收入与利润

公司在2024年的毛利润为6.3亿元，同比下降45.61%。销售毛利率从2023年的65.04%降至45.42%，销售净利率则从24.75%转为负值，达到-5.50%。这表明公司在成本控制和盈利能力方面面临较大挑战。

净资产收益率与投入资本回报率

净资产收益率（ROE）从2023年的22.54%降至-3.74%，投入资本回报率（ROIC）也从46.30%降至-6.57%。这些指标的大幅下滑反映了公司在资本运用效率和盈利能力上的显著恶化。

资产负债与流动性

公司的资产负债率为11.58%，较2023年的8.87%有所上升，但仍处于较低水平。流动比率和速动比率均为7.53，虽然较2023年的9.93有所下降，但仍保持在较高水平，表明公司短期偿债能力较强。

现金流与运营效率

经营活动产生的现金净额与流动负债的比例从2023年的231.73%大幅下降至30.33%，显示出公司在现金流管理方面面临一定压力。总资产周转率从2023年的0.81降至0.62，流动资产周转率也从1.02降至0.76，表明公司资产利用效率有所下降。

商业模式与市场策略

尽管财务表现不佳，公司在商业模式和市场策略上仍有一些亮点。公司通过推出3D版本的核心游戏《微乐斗地主》和《微乐四川麻将》，并在游戏中引入「主播战」模式，增强了游戏的社交性和沉浸感。此外，公司还通过与头部主播合作举办大型赛事，如「微乐王炸杯全明星赛」，以及与MCN机构联合运营，拓展了多渠道获客。

未来展望

公司在2024年年报中表示，将继续深化前沿技术的应用，特别是在AI技术的融合与创新方面，并计划通过优化产品矩阵和拓展海外市场来寻找新的增长点。尽管当前盈利能力承压，但公司对未来的发展前景持乐观态度，认为通过技术创新和全球化布局，仍具备持续为股东创造长期可持续盈利的能力。

结论

总体来看，家乡互动（03798.HK）在2024年的财务表现不尽如人意，盈利能力显著下滑。然而，公司在商业模式创新和市场策略上的努力为其未来的增长奠定了基础。公司管理层对未来的规划和布局也显示出其对长期发展的信心。

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