银盛数惠（03773.HK）：2024年业绩显著回升，需关注现金流及应收账款

近期银盛数惠（03773）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

银盛数惠（03773.HK）在2024年的营业总收入达到1.29亿元，同比增长41.3%，相较于2023年的9103万元和2022年的8665.5万元有了显著提升。扣除非经常性损益后的净利润为1.02亿元，同比增长38.3%。归母净利润为3194.3万元，同比增长95.33%，这一增长主要得益于公司在报告期内优化了成本结构，并采取了更为精准的营销策略。

盈利能力

公司的销售毛利率为79.38%，虽然较2023年的81.10%略有下降，但仍处于较高水平。销售净利率为22.81%，高于2023年的17.96%，表明公司在控制成本和提高盈利能力方面取得了成效。净资产收益率（ROE）为10.82%，较2023年的6.03%有明显提升，接近2022年的10.94%。

资产负债与流动性

公司的资产负债率为44.97%，较2023年的32.30%有所上升，但仍处于合理范围内。流动比率和速动比率分别为2.3和2.23，虽然较2023年的3.3和3.2有所下降，但仍能保证一定的短期偿债能力。然而，经营活动现金净额与流动负债的比例为-51.09%，连续三年为负，显示出公司在现金流管理方面存在压力。

应收账款与财务费用

值得注意的是，公司的应收账款与利润比例高达890.45%，意味着应收账款回收周期较长，可能对公司现金流产生不利影响。此外，近3年经营活动产生的现金流净额均为负值，表明公司在经营过程中面临较大的资金压力。

主营业务表现

公司主营业务分为代充服务和数字营销服务两部分。代充服务收入为1.05亿元，占总收入的81.24%，毛利率为83.49%；数字营销服务收入为2412.6万元，占总收入的18.76%，毛利率为61.57%。数字营销服务业务的快速增长成为公司业绩提升的重要驱动力。

未来展望

展望未来，公司计划继续加大研发投入，特别是在人工智能（AI）领域的应用，以提升技术解决方案和项目交付能力。同时，公司将与多个专业伙伴展开战略合作，进一步拓展在福祉及健康、银行、保险、数字文旅等垂直领域的业务，以增强市场竞争力。

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