康龙化成（03759.HK）2025年一季度财务表现稳健，但需关注现金流和应收账款

近期康龙化成（03759）发布2025年一季报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

财务概况

康龙化成（03759.HK）于2025年一季度实现营业总收入30.99亿元，同比增长16.03%；扣非净利润10.45亿元，同比增长21.56%；归母净利润3.06亿元，同比增长32.54%。

盈利能力

• 销售毛利率：2025年一季度为33.71%，相比2024年末的33.80%略有下降，但仍保持在较高水平。
• 销售净利率：2025年一季度为9.02%，低于2024年末的13.96%。
• 净资产收益率(平均)：2025年一季度为2.21%，显著低于2024年末的13.70%。

资产与负债情况

• 资产负债率：2025年一季度为39.81%，相比2024年末的40.56%有所改善。
• 流动比率：2025年一季度为1.75，略低于2024年末的1.8。
• 速动比率：2025年一季度为1.63，略低于2024年末的1.69。

现金流与运营效率

• 经营业务现金净额/流动负债：2025年一季度未提供具体数据，但需关注公司现金流状况，货币资金/流动负债仅为33.77%。
• 应收账款/利润：已达到127.22%，建议关注公司应收账款状况。

长期趋势

• 历史财务表现：公司近十年来的盈利能力一般，业务体量近5年来有过高速增长，近年来开始中速增长。
• 估值建议：推荐使用绝对估值法预估公司现值，建议用保守方式检视当前估值水平。

综上所述，康龙化成2025年一季度财务表现较为稳健，但在现金流和应收账款方面需要引起重视。

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