弘业期货（03678.HK）2025年一季度业绩回暖但手续费及佣金收入下降

近期弘业期货（03678）发布2025年一季报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

弘业期货2025年一季度财务表现

营收与利润

弘业期货（03678.HK）在2025年一季度实现营业总收入8229.31万元，同比上升12.83%，相较于2024年年报的4.02亿元和2023年年报的3.05亿元有所波动。值得注意的是，归母净利润达到120.32万元，同比大幅上升109.07%，显示出公司在盈利能力上的显著改善。

手续费及佣金收入

然而，手续费及佣金收入为3555.08万元，同比下降2.74%，这与2024年年报的1.79亿元和2023年年报的2.03亿元相比，呈现持续下滑趋势。这一变化可能反映了市场竞争加剧或公司业务结构调整的影响。

盈利能力与股东回报

尽管归母净利润有所增长，但基本每股盈利和摊薄每股盈利均为0元，表明每股收益尚未体现到股东层面。此外，2024年年报显示每股派息为0.01港元，派息比率为33.90%，而2025年一季度未有派息记录。

资产与负债状况

公司的资产负债率为79.66%，较2024年的83.96%有所下降，但仍处于较高水平。流动比率和速动比率均为1.18，与2024年的1.15和2023年的1.21相比保持稳定。经营业务现金净额与流动负债的比例为-46.80%，反映出公司在现金流管理方面存在一定的压力。

盈利能力指标

净资产收益率（平均）为0.06%，投入资本回报率为0.03%，总资产净利率为0.01%，这些指标均处于较低水平，表明公司在盈利能力上仍有待提升。

总结

总体来看，弘业期货2025年一季度的业绩有所回暖，特别是在归母净利润方面表现出色。然而，手续费及佣金收入的下降以及较高的资产负债率仍需引起关注。公司商业模式较为稳定，但盈利能力常年较弱，建议投资者谨慎评估其当前估值水平。

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