粤运交通（03399.HK）：2024年业绩稳步回升，但仍需关注现金流和应收账款

近期粤运交通（03399）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

粤运交通（03399.HK）2024年的营业总收入为72.0亿元，同比下降0.37%，扣除非经常性损益后的净利润为6.5亿元，同比上升0.49%。归母净利润为2.37亿元，同比上升17.15%。尽管营业收入略有下滑，但归母净利润实现了较为明显的增长。

盈利能力

公司的销售毛利率为9.03%，较上一年度的8.95%略有提升；销售净利率为3.18%，也高于去年的2.96%。净资产收益率（平均）为11.82%，较上年的11.18%有所提高，显示出公司在盈利能力上的改善。

资产负债与流动性

截至2024年底，公司的资产负债率为70.13%，较上年的69.58%略有上升。流动比率为0.98，速动比率为0.93，虽然较上年有所改善，但仍低于1，表明公司短期偿债能力仍需关注。经营活动现金净额与流动负债的比例为42.28%，较上年的39.21%有所提升，但仍需关注现金流状况，特别是货币资金与流动负债的比例仅为70.42%。

应收账款

公司的应收账款占利润的比例达到了109.43%，这一比例较高，意味着公司需要加强对应收账款的管理，以减少坏账风险。

主营业务表现

高速公路服务区经营

高速公路服务区经营是公司最主要的收入来源，2024年实现主营收入52.33亿元，占总收入的72.68%。公司在能源业务、零售业务、招商业务等方面采取了一系列措施，如扩大加油站网络规模、推进清洁能源建设、创新零售经营模式等，取得了不同程度的增长。

道路客运及配套

道路客运及配套业务实现主营收入18.34亿元，占总收入的25.48%。由于传统道路客运市场需求收缩，公司通过数字化转型、优化经营模式等手段，努力稳定客运业务基本盘，并逐步退出部分客运业务，以降低经营压力。

其他业务

其他业务实现主营收入1.33亿元，占总收入的1.84%。这部分业务包括高速公路车辆救援等，公司在提升服务质量、拓展业务渠道等方面进行了积极探索。

结论

总体来看，粤运交通在2024年的业绩表现有所回升，特别是在归母净利润和盈利能力方面取得了进步。然而，公司仍需关注现金流和应收账款的管理，以确保财务健康和可持续发展。

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