雅居乐集团（03383.HK）2024年财务表现：营收持平，亏损扩大，流动性承压

近期雅居乐集团（03383）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

雅居乐集团（03383.HK）在2024年的营业总收入为433.46亿元，同比上升0.08%，相较于2023年的433.1亿元和2022年的540.34亿元，显示出营收基本持平的趋势。然而，公司的扣非净利润为-5.21亿元，同比上升0.62%，归母净利润为-172.16亿元，同比下降24.75%。这表明公司在2024年的盈利能力显著恶化。

盈利能力指标

• 销售毛利率：2024年为-1.20%，相比2023年的-1.21%略有改善，但仍处于负值区间。
• 销售净利率：2024年为-40.46%，相比2023年的-29.50%进一步下降。
• 净资产收益率：2024年为-91.13%，相比2023年的-40.66%大幅下滑。

这些指标表明公司在2024年的盈利能力大幅减弱，尤其是销售净利率和净资产收益率的大幅下降，反映出公司在主营业务上的盈利能力面临严重挑战。

资产负债与流动性

• 资产负债率：2024年为79.40%，相比2023年的74.21%有所上升。
• 流动比率：2024年为0.91，相比2023年的1.05下降。
• 速动比率：2024年为0.46，相比2023年的0.53下降。
• 经营活动现金净额/流动负债：2024年为1.00%，相比2023年的7.44%大幅下降。

这些指标表明公司在2024年的流动性状况有所恶化，尤其是流动比率和速动比率的下降，意味着公司短期偿债能力减弱。

主营业务构成

2024年，雅居乐集团的主要收入来源包括物业发展（265.52亿元，占比61.26%）、物业管理（136.05亿元，占比31.39%）和其他业务（31.88亿元，占比7.36%）。尽管物业管理和其他业务的收入占比有所增加，但物业发展的收入占比仍然最大。

行业背景与未来展望

2024年是中国房地产市场深度调整与政策密集发力的一年，政策基调从稳预期到止跌回稳。尽管中央政府采取了多项房地产支持政策，但市场仍需时间消化及提振购房者的信心。雅居乐集团在2024年的预售金额为155.1亿元，同比下降65.8%，预售建筑面积为116.1万平方米，同比下降61.8%，预售均价为每平方米13,359元，同比下降10.4%。这反映了房地产市场的下行趋势对公司销售的负面影响。

展望2025年，预计国际局势、通货膨胀等国际因素将继续影响全球经济。中国将继续采取更积极主动的宏观经济政策，支持消费，保持经济增长。房地产市场方面，预计将继续推动房地产发展新模式，实施城中村及旧房改造，优化住房供需关系，实现行业的高质量可持续发展。

结论

总体而言，雅居乐集团在2024年的财务表现不佳，营收基本持平，但亏损扩大，盈利能力显著下降，流动性承压。尽管公司在多个城市完成了大量项目的交付，展现了责任担当，但在当前复杂的经济环境下，公司仍面临较大的发展压力。

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