保发集团（03326.HK）盈利能力减弱，现金流及应收账款需重点关注

近期保发集团（03326）发布2024年年报（币种：港元），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

保发集团（03326.HK）2024年的营业总收入为2.73亿元，同比下降21.57%，扣除非经常性损益后的净利润为8254.4万元，同比下降19.24%。归母净利润为967.1万元，同比下降71.86%。基本每股盈利和摊薄每股盈利均为0.01元，相比2023年的0.03元有显著下降。

盈利能力

公司的销售毛利率为30.18%，略高于2023年的29.31%；然而，销售净利率从2023年的9.80%大幅降至3.60%。净资产收益率（平均）从2023年的5.35%降至1.54%，总资产净利率也从4.11%降至1.19%。这些指标表明公司在盈利能力方面有所减弱。

资产负债与流动性

公司的资产负债率为21.08%，较2023年的22.43%略有下降。流动比率和速动比率分别为4.52和1.58，与2023年持平，显示公司在短期偿债能力上保持稳定。经营活动现金净额与流动负债的比例为50.73%，高于2023年的36.43%，但财报体检工具建议关注公司现金流状况，货币资金与流动负债的比例仅为45.95%。

应收账款状况

应收账款与利润的比例达到639.22%，这一比例较高，提示公司需要关注应收账款的回收情况，以确保资金链的健康。

主营业务表现

珠宝业务

珠宝业务收入为2.33亿元，占总收入的85.12%。该业务受到宏观经济环境的影响，尤其是地缘政治局势紧张、经济增长预期下降及金价创新高，导致客户信心减弱。公司决定缩减在中国市场的珠宝销售业务，并专注于海外市场的发展。

物业业务

物业业务收入为3353万元，占总收入的12.26%。公司已开始向客户交付车位，并通过提供管理服务获得稳定收入。2024年4月，公司出售了佛山市华冠汇物业管理有限公司的全部股权，其财务业绩不再综合入账。

光伏发电及储能业务

光伏发电及储能业务收入为715.7万元，占总收入的2.62%。截至2024年底，公司完成了十四个光伏项目的并网，合计最大容量约12,586千瓦，发电量约为9,800,000度电。储能业务方面，公司成功建成了首座储能电站，最大容量约为2,150千瓦，发电量约为190,000度电。

未来展望

公司预计珠宝业务将继续受到宏观经济环境的影响，将继续加强在海外市场的布局。物业业务方面，公司将继续探索出售物业的机会以扩大盈利能力。光伏发电及储能业务则受益于中国政府的支持和技术进步，未来有望成为新的增长点。

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