滨江服务（03316.HK）：2024年业绩稳步增长，需关注现金流和应收账款

近期滨江服务（03316）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

滨江服务（03316.HK）在2024年的营业总收入为35.95亿元，同比上升27.96%，显示出公司在过去一年中实现了显著的营收增长。扣除非经常性损益后的净利润为8.35亿元，同比上升20.04%，归母净利润为5.47亿元，同比上升10.96%。尽管净利润增速略低于营收增速，但总体上仍保持了良好的盈利态势。

盈利能力

从盈利能力来看，滨江服务的销售毛利率为23.24%，较2023年的24.77%有所下降；销售净利率为15.40%，也低于2023年的17.91%。这表明公司在2024年的成本控制和利润率方面面临一定压力。然而，净资产收益率（ROE）依然维持在较高水平，为36.23%，与2023年的36.02%基本持平，显示出公司较强的资本回报能力。

资产负债与流动性

截至2024年底，滨江服务的资产负债率为62.62%，较2023年的61.98%略有上升，但仍处于合理范围内。流动比率为1.16，速动比率为1.05，虽然较2023年有所改善，但与2022年的1.57和1.48相比仍有差距，表明公司在短期偿债能力方面存在一定的提升空间。

现金流与应收账款

值得注意的是，滨江服务的经营活动现金净额占流动负债的比例仅为21.16%，远低于2023年的37.28%和2022年的66.81%。此外，应收账款占利润的比例高达107.99%，这提示公司在现金流管理和应收账款回收方面需要引起重视。

业务结构

从主营收入构成来看，物业管理服务依然是滨江服务的主要收入来源，占比达53.75%，收入为19.32亿元。5S增值服务和非业主增值服务分别贡献了30.52%和15.73%的收入，分别为10.97亿元和5.65亿元。公司在长江三角洲地区的业务扩展迅速，截至2024年底，公司在管建筑面积达到67.9百万平方米，同比增长23.9%，合约建筑面积达到92.9百万平方米，同比增长13.0%。

未来展望

滨江服务在未来将继续深化管理和服务标准化，提升品牌影响力，并通过科技手段提高管理效率。公司计划进一步扩大业务规模，尤其是在长江三角洲地区，同时探索新的服务领域，如城市服务等，以增强综合服务能力。

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