神威药业（02877.HK）2024年业绩下滑但保持稳健财务状况

近期神威药业（02877）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

经营业绩回顾

神威药业（02877.HK）在2024年的营业总收入为37.78亿元，同比下降16.35%。扣除非经常性损益后的净利润为28.32亿元，同比下降16.57%；归属于母公司股东的净利润为8.4亿元，同比下降13.35%。基本每股盈利为1.11元，较上一年度的1.28元有所下降。

主营业务表现

从主营收入构成来看，注射液、中药配方颗粒、颗粒剂和软胶囊是主要收入来源，分别占总收入的33.56%、28.85%、17.83%和13.11%。尽管大部分产品销售收入下滑，但部分独家口服产品仍录得持续增长。

盈利能力分析

尽管面临市场环境和政策调控的多重挑战，神威药业的销售毛利率仍维持在74.95%，仅比去年微降0.1个百分点。销售净利率从21.47%提升至22.24%，显示出公司在成本控制方面的努力。

财务健康状况

截至2024年底，神威药业的流动比率为3.51，速动比率为3.18，表明公司具有较强的短期偿债能力。资产负债率为25.64%，较上年略有下降，股东权益/总负债为290.02%，显示出较为健康的资本结构。

现金流与股息政策

公司在2024年录得经营活动现金净额9.63亿元，资本开支为1.40亿元，产生自由现金流8.23亿元，相当于每股1.00元。董事会决定宣派2025年第一次中期股息每股0.36元，连同2024年第二次中期股息每股0.11元，全年股息共计每股0.47元，派息率为42.3%。

未来展望

展望2025年，神威药业将继续推动中药行业的转型升级和高品质发展，秉承创新、品质、合作的发展理念，应对市场变化和政策调控带来的挑战。

风险提示

需要注意的是，公司应收账款状况值得关注，应收账款/利润比例已达143.07%，需警惕潜在的坏账风险。

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