华津国际控股（02738.HK）2024年业绩下滑显著，需关注现金流与财务费用

近期华津国际控股（02738）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

公司概况

华津国际控股（02738.HK）是一家位于中国广东省的冷轧钢加工企业，主要业务包括冷轧钢材产品销售、镀锌钢材产品销售、热轧钢材产品及其他销售，并涉足码头运营及港口相关服务。

财务表现概览

收入与利润

• 营业总收入：2024年为58.97亿元，同比下降10.52%。
• 毛利润：2024年为3167.1万元，同比下降89.32%。
• 归母净利润：2024年为-9102.6万元，同比下降206.27%。
• 基本每股盈利：2024年为-0.15元，同比下降206.27%。

盈利能力

• 销售毛利率：2024年为0.54%，较2023年的4.50%大幅下降。
• 销售净利率：2024年为-1.55%，较2023年的1.30%转亏。
• 净资产收益率（ROE）：2024年为-19.47%，较2023年的18.26%显著恶化。
• 投入资本回报率（ROIC）：2024年为-2.47%，较2023年的2.65%下降。

资产与负债

• 资产负债率：2024年为88.60%，较2023年的86.41%上升。
• 流动比率：2024年为0.66，较2023年的0.88下降。
• 速动比率：2024年为0.53，较2023年的0.74下降。

现金流与运营效率

• 经营活动现金净额/流动负债：2024年为-40.78%，较2023年的-16.58%进一步恶化。
• 存货周转率：2024年为18.81，较2023年的28.01下降。
• 流动资产周转率：2024年为3.4，较2023年的3.82下降。
• 总资产周转率：2024年为1.57，较2023年的2.0下降。

主营收入构成

• 冷轧钢材产品销售-钢条及钢板：2024年收入为29.33亿元，占总收入的49.73%。
• 镀锌钢材产品销售：2024年收入为20.63亿元，占总收入的34.98%。
• 热轧钢材产品及其他销售：2024年收入为7.56亿元，占总收入的12.83%。
• 冷轧钢材产品销售-焊接钢管：2024年收入为1.35亿元，占总收入的2.30%。
• 其他：2024年收入为954.6万元，占总收入的0.16%。

经营情况评述

华津国际控股在2024年的财务表现较为疲软，营业总收入和毛利润分别下降10.52%和89.32%，归母净利润更是由盈转亏，同比下降206.27%。公司的盈利能力显著减弱，销售毛利率和销售净利率分别降至0.54%和-1.55%，净资产收益率也降至-19.47%。此外，公司的现金流状况不容乐观，经营活动现金净额/流动负债为-40.78%，且近3年经营活动产生的现金流净额均为负值。资产负债率上升至88.60%，流动比率和速动比率也有所下降，表明公司在短期偿债能力方面面临一定压力。

尽管如此，公司在码头建设和金属产业园的投资上仍保持积极态势，华津码头已于2025年春节后开始运营，年吞吐量预计可达1500万吨以上，有望在未来提升公司的运营效率和服务能力。

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