上海电气（02727.HK）：2025年一季度业绩回暖但需关注现金流和应收账款风险

近期上海电气（02727）发布2025年一季报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

上海电气2025年一季度财务表现

收入与利润

上海电气（02727.HK）在2025年一季度实现了营业总收入220.96亿元，同比上升8.06%，相较于2024年年报的1154.56亿元和2023年年报的1142.18亿元，显示出一定的增长势头。扣除非经常性损益后的净利润为40.66亿元，同比增长3.13%。归母净利润达到2.92亿元，同比大幅上升145.69%，这表明公司在报告期内盈利能力有所增强。

盈利能力指标

销售毛利率为18.40%，略高于2024年的18.13%和2023年的18.47%，但销售净利率为2.87%，低于2024年的2.33%和2023年的1.89%，说明尽管收入增加，但成本控制仍面临挑战。

资产负债情况

资产负债率为74.01%，相比2024年的74.42%和2023年的72.84%，基本保持稳定。流动比率和速动比率分别为1.07和0.86，与2024年持平，但低于2023年的1.14和0.95，表明短期偿债能力略有下降。

现金流及运营效率

经营活动产生的现金流量净额占流动负债的比例为-2.06%，而2024年和2023年分别为9.26%和4.63%，这提示公司需要特别关注其现金流状况。此外，应收账款占利润的比例高达4972.47%，意味着应收账款回收可能存在较大风险。

总结

总体而言，上海电气在2025年一季度表现出了一定程度的业绩回暖，特别是在归母净利润方面有显著提升。然而，公司仍需密切关注现金流管理和应收账款的回收情况，以确保未来的稳健发展。

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