新明中国（02699.HK）：营收与利润大幅下滑，现金流及负债状况堪忧

近期新明中国（02699）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

经营概况

新明中国（02699.HK）发布的2024年年报显示，公司在报告期内营业总收入为8684.3万元，同比下降79.45%，归母净利润为-5.43亿元，同比下降3.12%。扣非净利润为2066.7万元，同比下降61.33%。公司基本每股盈利和摊薄每股盈利均为-0.29元。

收入与利润

收入构成

公司主营收入主要来源于物业开发，占比达98.30%，物业开发收入为8537.1万元；物业租赁收入为147.2万元，占比1.70%。物业销售收入较2023年的4.189亿元减少了约3.335亿元，降幅为79.6%，主要受中国房地产市场整体低迷影响。

利润表现

毛利润为2066.7万元，同比下降61.33%。销售毛利率为23.80%，较2023年的12.65%有所上升。然而，销售净利率为-679.03%，较2023年的-140.24%进一步恶化。归母净利润为-5.43亿元，较2023年的-5.26亿元略有扩大。

资产负债与现金流

资产负债状况

截至2024年底，公司总资产为21.447亿元，总负债为56.94亿元，资产负债率为265.49%，较2023年的233.57%继续攀升。股东权益/总负债为-56.98%，权益乘数为-0.6，产权比率为-1.75。

现金流状况

经营活动现金净额/流动负债为1.20%，较2023年的-1.68%有所改善，但仍处于较低水平。流动比率和速动比率分别为0.18和0.01，表明公司短期偿债能力较弱。

盈利能力与效率

盈利能力

净资产收益率（平均）为18.08%，较2023年的21.34%有所下降。投入资本回报率为-22.05%，较2023年的-20.13%进一步恶化。总资产净利率为-24.88%，较2023年的-21.73%继续下滑。

运营效率

存货周转率为0.07，较2023年的0.3有所下降。流动资产周转率为0.08，较2023年的0.33大幅下降。总资产周转率为0.04，较2023年的0.17也有所下降。

展望与风险提示

公司预计自2025年下半年起，随着中国政府稳定政策效果的显现，中国房地产市场将逐渐复苏。然而，当前公司面临的主要挑战包括营收与利润的大幅下滑、现金流紧张及高负债水平。建议投资者密切关注公司未来的现金流状况、财务费用状况及应收账款状况。

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