江苏宏信（02625.HK）盈利能力下滑与现金流状况需关注

近期江苏宏信（02625）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

公司概况

江苏宏信（02625.HK）发布了其2024年的年报。根据财报，公司在报告期内实现营业总收入13.51亿元，同比下降3.64%，扣除非经常性损益后的净利润为2.89亿元，同比下降4.07%，归属于母公司股东的净利润为4272.2万元，同比下降14.71%。

盈利能力分析

收入与利润

• 营业总收入：2024年为13.51亿元，较2023年的14.02亿元下降了3.64%。
• 毛利润：2024年为2.89亿元，较2023年的3.01亿元下降了4.07%。
• 归母净利润：2024年为4272.2万元，较2023年的5008.8万元下降了14.71%。

利润率

• 销售毛利率：从2023年的21.50%微降至2024年的21.40%。
• 销售净利率：从2023年的3.68%降至2024年的3.26%。

盈利能力指标

• 净资产收益率：从2023年的11.01%降至2024年的8.53%。
• 总资产净利率：从2023年的3.66%降至2024年的2.98%。

现金流状况

• 经营活动现金净额/流动负债：2024年为18.09%，较2023年的8.44%有所提升。
• 货币资金/流动负债：仅为32.65%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.02%，表明公司现金流状况需要特别关注。

应收账款状况

• 应收账款/利润：已达到444.75%，显示出公司在应收账款管理方面存在较大压力。

主营业务构成

• 商品销售-批发：收入为7.3亿元，占总收入的54.02%。
• 商品销售-一般销售：收入为5.06亿元，占总收入的37.44%。
• 商品销售-大宗销售：收入为4966.9万元，占总收入的3.68%。
• 佣金收入-授权销售：收入为2904.6万元，占总收入的2.15%。
• 供应及销售餐食：收入为1687.7万元，占总收入的1.25%。
• 经营租赁的租金收入：收入为1386万元，占总收入的1.03%。
• 佣金收入-商品供应：收入为589.9万元，占总收入的0.44%。

结论

江苏宏信在2024年的盈利能力出现下滑，主要体现在营业总收入、毛利润和归母净利润的下降。尽管经营活动现金净额/流动负债有所改善，但整体现金流状况仍需关注。此外，应收账款占利润比例较高，提示公司在应收账款管理方面面临挑战。

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