海螺材料科技（02560.HK）：2024年业绩平稳，需关注现金流及应收账款

近期海螺材料科技（02560）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

海螺材料科技（02560.HK）在2024年的营业总收入为23.84亿元，较2023年的23.95亿元下降了0.47%。尽管营收略有下滑，但公司的扣非净利润达到了4.6亿元，同比增长0.12%，归母净利润为1.26亿元，同比增长7.43%。这表明公司在控制成本和提高效率方面取得了一定成效。

盈利能力

公司在2024年的销售毛利率为19.28%，较2023年的19.17%略有提升，但仍低于2022年的19.77%。销售净利率为6.20%，高于2023年的6.01%和2022年的5.02%。净资产收益率为13.54%，与2022年持平，但低于2023年的16.07%。这些数据显示公司在盈利能力方面保持稳定，但仍有提升空间。

资产负债与流动性

截至2024年底，公司的资产负债率为55.42%，较2023年的59.56%有所下降，但仍处于较高水平。流动比率为1.08，速动比率为0.98，分别高于2023年的0.98和0.89，显示出公司在短期偿债能力方面有所改善。

现金流与财务费用

公司经营活动产生的现金净额占流动负债的比例为15.11%，较2023年的14.90%略有提升，但仍需关注现金流状况，因为货币资金占总资产的比例仅为5.34%，货币资金占流动负债的比例仅为17.3%，近3年经营性现金流均值占流动负债的比例仅为2.73%。此外，财务费用占近3年经营性现金流均值的比例高达146.1%，表明公司在财务费用方面的压力较大。

应收账款

公司应收账款占利润的比例高达727.41%，这一比例较高，可能会影响公司的资金周转和现金流状况，需要引起重视。

主营业务表现

公司在水泥外加剂及过程中间体业务方面继续保持领先地位，2024年该业务收入为12.56亿元，占主营收入的52.69%。混凝土外加剂及过程中间体业务收入为11.24亿元，占主营收入的47.15%，较去年同期增长16.8%。其他业务收入为382万元，占主营收入的0.16%。

海外业务

公司在海外市场也取得了进展，2024年成功投产运营位于乌兹别克斯坦的一家附属公司，并实现了贸易出口至27个国家和地区，为公司创造了新的业绩增长点。

展望

展望2025年，随着国家「十四五」规划的推进和积极的财政政策支持，预计外加剂行业将迎来新的需求增长点。公司将通过加速海外布局、优化产品成本和研发高度定制化外加剂，推动企业的稳步发展。

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