华领医药-B（02552.HK）：2024年营收显著增长但净利润亏损扩大，商业化转型初见成效

近期华领医药-B（02552）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

华领医药-B（02552.HK）在2024年的营业总收入达到2.56亿元，同比上升234.02%，显示出公司在销售收入上的显著增长。然而，归母净利润为-2.5亿元，同比下降18.42%，表明尽管营收大幅增加，但公司仍处于亏损状态，并且亏损有所扩大。

盈利能力

公司的毛利润为1.25亿元，同比上升233.72%，与营业总收入的增长趋势一致。销售毛利率为48.74%，与上一年度的48.78%基本持平，显示公司在成本控制方面保持稳定。然而，销售净利率为-97.75%，反映出公司在扣除各项费用后的盈利能力仍然较弱。

资产负债状况

截至2024年底，华领医药的资产负债率为108.87%，较上年的94.14%有所上升，表明公司负债水平较高。流动比率和速动比率分别为4.05和3.66，虽然较上年有所下降，但仍处于相对健康的水平。经营活动现金净额与流动负债的比例为-126.55%，显示公司在经营活动中的现金流状况不佳。

商业化进展

华领医药在2024年成功将华堂宁纳入国家医保药品目录，并与拜耳合作在中国内地约2,700家医院开展商业化活动。自2025年1月1日起，公司全面接管华堂宁的商业化任务，并聘请了具有丰富经验的医药销售负责人陆宇先生。截至2025年2月28日，华领医药共售出约592,000盒华堂宁，销售净额约为73.2百万元，较2024年同期增长199%，显示出商业化转型的初步成效。

研发与市场拓展

公司在2024年继续推进以葡萄糖激酶为靶点的疗法，并在美国完成了第二代GKA（HM-002-1005）的SAD研究，验证了其对T2D及肥胖患者的治疗潜力。此外，公司还在香港进行SENSITIZE3临床研究，测试dorzagliatin在糖尿病前期及2型糖尿病早期治疗中的应用。

未来展望

华领医药计划通过枢纽及辐射式发展模式强化自身的商业化能力，并继续投资于数字技术平台，利用人工智能技术提升品牌机遇。公司还将在香港及澳门地区推进dorzagliatin的注册工作，并与东南亚及‘一带一路’国家建立合作伙伴关系，进一步拓展国际市场。

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