宜搜科技（02550.HK）2024年盈利能力下滑，现金流及应收账款状况堪忧

近期宜搜科技（02550）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

宜搜科技2024年财务表现

营收与利润

根据宜搜科技（02550.HK）发布的2024年年报，公司营业总收入为6.04亿元，同比上升8.07%，但扣除非经常性损益后的净利润为2.56亿元，同比下降1.51%。更为显著的是，归属于母公司股东的净利润为-208.5万元，同比下降108.35%，基本每股盈利和摊薄每股盈利均为-0.01元。

盈利能力

公司在盈利能力方面面临较大挑战。销售毛利率从2023年的46.46%降至2024年的42.34%，销售净利率则从2023年的4.47%转为2024年的-0.34%。净资产收益率（ROE）从2023年的7.87%降至-0.51%，投入资本回报率（ROIC）也从2023年的7.60%降至-0.45%。总资产净利率从2023年的5.55%降至-0.35%。

资产负债与流动性

资产负债率从2023年的24.95%升至2024年的34.53%，而流动比率和速动比率均为2.49，较2023年的3.29有所下降。经营业务现金净额与流动负债的比例从2023年的-24.23%进一步恶化至-40.86%。

现金流状况

公司现金流状况不容乐观。近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为-5.26%，且近3年经营活动产生的现金流净额均为负值。此外，年报显示归母净利润为负，进一步加剧了应收账款状况的关注。

主营业务表现

在主营业务方面，数字营销服务收入为3.37亿元，占总收入的55.78%，同比增长16.7%；包含广告的数字阅读服务收入为2.26亿元，占总收入的37.42%；其他数字内容服务收入为1920.5万元，同比增长79.0%；付费数字阅读服务收入为1577.1万元；网络游戏发行服务收入为614.7万元，同比下降41.8%。

展望与风险提示

尽管公司在2024年持续投入智能推荐技术和AIGC领域，并在数字营销和数字内容服务方面取得了一定进展，但盈利能力的下滑、现金流的紧张以及应收账款的状况仍需引起高度重视。未来，公司计划加大研发投入，拓展海外市场，特别是在短剧内容推荐和网络游戏发行方面，但这些举措能否有效改善当前的财务状况仍有待观察。

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