乐思集团（02540.HK）：2024年营收增长但毛利润下滑，需关注现金流和应收账款

近期乐思集团（02540）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

乐思集团（02540.HK）在2024年的营业总收入达到6.82亿元，同比增长8.52%，相较于2023年的6.28亿元和2022年的4.93亿元，显示出稳定的增长趋势。然而，公司的毛利润为1.01亿元，同比下降2.46%，这表明公司在成本控制方面可能面临一定压力。

归母净利润方面，2024年为7248.9万元，同比上升11.13%，高于2023年的6523.1万元和2022年的6729万元。尽管如此，基本每股盈利和摊薄每股盈利均为0.15元，较2023年的0.17元和2022年的0.18元有所下降。

盈利能力

销售毛利率从2023年的16.56%下降到2024年的14.88%，而销售净利率则从10.49%上升到10.74%。净资产收益率（平均）从2023年的16.63%下降到2024年的14.00%，投入资本回报率也从13.75%下降到12.36%。这些指标的变化反映了公司在盈利能力上的波动。

资产与负债

资产负债率从2023年的27.28%下降到2024年的24.97%，股东权益/总负债从265.38%上升到300.53%，表明公司的财务结构有所改善。流动比率和速动比率保持在4，显示公司短期偿债能力较强。

现金流与运营效率

经营活动现金净额与流动负债的比例从2023年的0.17%下降到2024年的-7.03%，这表明公司在现金流管理上可能存在一定的挑战。此外，应收账款/利润比例高达912.53%，提示公司需要关注应收账款的回收情况。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自移动广告解决方案服务，占总收入的96.35%，金额为6.57亿元。广告分发服务贡献了剩余的3.65%，即2485.9万元。所有收入均来自中国市场。

结论

总体来看，乐思集团在2024年实现了营收的增长，但在毛利润和部分盈利能力指标上有所下滑。公司需特别关注现金流管理和应收账款的回收，以确保未来的可持续发展。

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