喜相逢集团（02473.HK）盈利能力承压，现金流及财务费用需重点关注

近期喜相逢集团（02473）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

喜相逢集团（02473.HK）在2024年的营业总收入达到了14.64亿元，同比上升12.25%，显示出公司在复杂多变的市场环境中依然实现了销售规模的增长。然而，归母净利润仅为3997万元，较去年同期大幅下降63.75%，表明公司在利润端面临较大压力。

盈利能力

公司的毛利润为4.38亿元，同比上升4.62%，但销售毛利率从2023年的32.12%降至29.94%，销售净利率更是从8.42%锐减至2.71%。净资产收益率（ROE）从2023年的17.28%骤降至5.00%，投入资本回报率（ROIC）也从4.38%降至1.42%，这些关键指标的下滑反映出公司在盈利能力方面遇到了挑战。

现金流状况

经营业务现金净额与流动负债的比例为-14.02%，而过去三年该比例的均值为-2.88%，显示出公司在经营现金流方面存在较大压力。此外，货币资金与流动负债的比例仅为27.01%，表明公司短期偿债能力较弱，需要密切关注现金流状况。

财务费用

近3年经营活动产生的现金流净额均为负值，这可能意味着公司在日常运营中需要依赖外部融资来维持运转，进而导致财务费用增加。财务费用的增加将进一步压缩公司的利润空间。

业务结构

公司主营收入主要来源于根据融资租赁销售汽车（8.94亿元，占比61.09%）、融资租赁收入（2.98亿元，占比20.39%）和经营租赁收入（1.73亿元，占比11.84%）。尽管公司在汽车直接零售和其他汽车相关业务上有所突破，但这些业务的收入占比仍然较小。

发展策略

公司在报告期内继续深耕国内下沉市场，扩大销售网络建设，并积极拓展海外市场。此外，公司还加大了数字化转型力度，引入人工智能和流程自动化技术，以提升运营效率。然而，这些举措能否有效改善公司的盈利能力仍有待观察。

展望

展望2025年，公司计划继续深化销售网络建设，拓展新业务领域，特别是海外市场。尽管公司在业务拓展和技术升级方面采取了一系列措施，但盈利能力的恢复和现金流的改善将是公司未来发展的关键。

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