友宝在线（02429.HK）盈利能力承压，营收增长但净利润仍为负

近期友宝在线（02429）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

友宝在线（02429.HK）2024年的营业总收入为29.19亿元，同比上升9.24%，显示出公司在过去一年中实现了较为稳健的收入增长。然而，公司的扣非净利润为10.41亿元，同比下降4.35%，归母净利润为-1.97亿元，虽然同比上升39.73%，但仍处于亏损状态。基本每股盈利和摊薄每股盈利均为-0.25元。

盈利能力

尽管营业总收入有所增长，但公司的盈利能力依然面临挑战。销售毛利率从2023年的40.74%下降至2024年的35.67%，销售净利率也从-11.96%改善至-7.22%，但仍为负值。净资产收益率（平均）为-22.63%，较2023年的-33.94%有所改善，但仍然表明公司在股东权益回报方面表现不佳。

资产与负债

公司的资产负债率为37.39%，较2023年的35.75%略有上升，但总体保持稳定。流动比率和速动比率分别为1.55和1.19，较2023年的1.47和1.13有所提升，表明公司在短期偿债能力方面有所增强。

现金流与运营效率

经营活动产生的现金净额与流动负债的比例从2023年的20.23%降至2024年的-4.96%，显示出公司在现金流管理方面存在一定的压力。存货周转率从2023年的9.93次提升至2024年的10.97次，表明公司在存货管理方面有所改进。

分部业务表现

无人零售业务

无人零售业务是公司最主要的收入来源，2024年实现收入19.65亿元，占总收入的67.34%，毛利率为44.92%。公司通过优化运营系统和大数据分析，提升了自动售货机的销售效率。

商品批发

商品批发业务实现收入5.53亿元，占总收入的18.94%，毛利率仅为1.97%。尽管毛利率较低，但该业务的客户数量从2023年的1,196名增加到2024年的1,851名，显示出公司在这一领域的扩展。

广告及系统支援服务

广告及系统支援服务实现收入1.34亿元，占总收入的4.60%，毛利率高达98.52%。该业务为公司提供了高利润率的收入来源。

其他业务

其他业务实现收入2.66亿元，占总收入的9.12%，毛利率为5.67%。该业务包括自动售货机销售及租赁等，目前并非公司重点发展方向。

展望

公司未来将继续优化运营效率，提升无人零售设备的智能化水平，并通过技术创新和市场扩展，进一步巩固其在无人零售行业的领先地位。同时，公司将加强在消费场景创新方面的投入，如无人迷你KTV项目，以丰富业务内容，提升市场竞争力。

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