德银天下（02418.HK）2024年盈利能力下滑，现金流及应收账款需重点关注

近期德银天下（02418）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

德银天下（02418.HK）2024年的营业总收入为26.28亿元，同比下降15.76%。扣除非经常性损益后的净利润为4.31亿元，同比下降16.45%。尽管如此，归属于母公司股东的净利润为1.53亿元，同比上升2.66%，这表明公司在控制成本和提高效率方面取得了一定成效。

盈利能力

公司的销售毛利率为16.39%，较2023年的16.52%略有下降；销售净利率为5.96%，较2023年的4.85%有所提升。然而，与2022年的8.06%相比，销售净利率仍处于较低水平。净资产收益率（平均）为4.59%，较2023年的4.48%略有提升，但远低于2022年的7.83%。这些数据显示公司在盈利能力方面存在一定的挑战。

现金流状况

经营业务现金净额与流动负债的比例为-1.37%，而2023年为5.19%，2022年为-3.11%。这一比例的恶化表明公司在经营活动中产生的现金流不足以覆盖其流动负债，需要引起重视。此外，货币资金占总资产的比例仅为9.42%，货币资金占流动负债的比例为29.14%，近3年经营性现金流均值占流动负债的比例为0.52%，这些数据也反映了公司现金流状况较为紧张。

应收账款状况

应收账款占利润的比例高达519.94%，这意味着公司存在较大的应收账款回收风险。应收账款的高企可能会影响公司的资金周转和现金流状况，进而对公司未来的经营和发展产生不利影响。

财务费用状况

财务费用占近3年经营性现金流均值的比例达到55.41%，显示出公司在财务费用方面的压力较大。较高的财务费用可能会侵蚀公司的利润空间，影响整体盈利能力。

结论

总体来看，德银天下在2024年的盈利能力有所下滑，尤其是在营收和扣非净利润方面表现不佳。同时，公司现金流状况和应收账款状况需要特别关注，以确保公司能够维持健康的财务状况。未来，公司应继续优化成本结构，提高运营效率，并加强对应收账款的管理和现金流的管控。

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