中国电力（02380.HK）2024年财务表现稳健，清洁能源业务成增长引擎

近期中国电力（02380）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

中国电力（02380.HK）在2024年的营业总收入为542.13亿元，同比上升22.48%。扣除非经常性损益后的净利润为378.56亿元，同比上升37.86%。归母净利润为33.64亿元，同比上升26.47%。基本每股盈利和摊薄每股盈利均为0.27元，较去年的0.22元有所提升。

盈利能力

公司在2024年的销售毛利率为69.83%，较2023年的55.99%有显著提升。销售净利率为12.06%，也高于2023年的10.24%。净资产收益率（平均）为8.60%，较2023年的6.93%有所提高。

资产负债与流动性

截至2024年底，公司的流动比率为0.55，速动比率为0.54，均低于2023年的水平（分别为0.61和0.58）。资产负债率为68.42%，略低于2023年的68.93%。经营活动现金净额与流动负债的比例为11.40%，低于2023年的13.17%。

主营业务表现

清洁能源业务

清洁能源业务成为公司收入和利润增长的主要动力。风电和光伏发电的收入分别为117.37亿元和94.92亿元，分别占总收入的21.65%和17.51%。储能业务收入为39.08亿元，同比增长53.37%，净利润为8658万元，同比增长132.89%。

火力发电

火力发电收入为242.69亿元，占总收入的44.77%。受益于煤电需求稳定及单位燃料成本显著下降，特别是煤炭平均单位购入价格下降以及一系列降本增效措施，火电板块利润较上年度稳步增长。

水力发电

水力发电收入为48.06亿元，占总收入的8.87%。得益于平均降雨量同比增加，水电板块成功实现扭亏为盈，成为公司利润增长的主要动力之一。

市场与政策环境

公司积极应对国家电力行业的市场化改革，特别是在现货交易、绿证/绿电及碳排放配额等方面。市场交易电价的溢价略有下降，但容量电价政策对市场交易电价起到了调节作用，使得综合电价基本保持平稳。

未来展望

公司将继续优化电源品种和区域布局，集中精力深耕大基地、海上风电项目，并加强电力营销，试点运用人工智能进行智慧决策和报价。同时，公司将加强市值管理和科技创新，致力于成为世界一流绿色低碳能源供应商。

风险提示

建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为1.78%、货币资金/流动负债仅为8.52%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.28%）。建议关注公司债务状况（流动比率仅为0.55）。建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达57.64%）。建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达819.5%）。

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