鲁商服务（02376.HK）：2024年业绩下滑，需关注现金流及应收账款

近期鲁商服务（02376）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

鲁商服务（02376.HK）在2024年的营业总收入为6.09亿元，同比下降36.35%，这一显著下降主要受到非业主增值服务收入减少的影响。尽管如此，归母净利润为4509.15万元，同比微增0.03%，显示出公司在控制成本方面的努力。

盈利能力

公司的毛利润为1.16亿元，同比下降11.00%，销售毛利率为19.04%，略高于上一年度的18.85%。销售净利率为7.41%，较2023年的6.48%有所提升，但仍低于2022年的12.47%。净资产收益率为8.28%，较2023年的7.73%有所改善，但远低于2022年的19.21%。

资产负债与流动性

资产负债率为38.78%，较2023年的41.86%有所下降，表明公司负债水平有所减轻。流动比率和速动比率分别为2.29和2.27，均高于2023年的2.13，显示公司短期偿债能力有所增强。

现金流与应收账款

经营业务现金净额与流动负债的比例为-1.53%，连续三年为负，表明公司经营活动产生的现金流不足以覆盖流动负债，需关注现金流状况。此外，应收账款与利润的比例高达612.9%，意味着公司存在较大的应收账款回收风险。

主营业务表现

物业管理服务

物业管理服务收入为3.34亿元，占总收入的54.80%，同比增长5.2%，主要得益于优化项目组合及战略性拓展综合体业务。

非业主增值服务

非业主增值服务收入为1.3亿元，占总收入的21.32%，同比下降22.7%，主要原因是房地产市场低迷导致交付前服务收入减少及子公司处置影响。

社区增值服务

社区增值服务收入为1.45亿元，占总收入的23.88%，同比增长7.1%，主要受益于社区销售及社区团餐业务规模的扩大。

未来展望

公司未来将继续深化“一体两翼”业务架构，聚焦品质和服务创新，致力于成为区域领先的综合物业标杆企业。然而，鉴于当前现金流和应收账款的状况，公司需要采取措施改善资金管理和应收账款回收，以确保稳健发展。

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