美丽田园医疗健康（02373.HK）：2024年业绩稳健增长，现金流充裕，但需关注负债水平

近期美丽田园医疗健康（02373）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

营业收入与利润

美丽田园医疗健康（02373.HK）在2024年实现了显著的营业收入和利润增长。截至2024年12月31日，公司营业总收入为25.72亿元，同比上升19.91%。扣除非经常性损益后的净利润为11.9亿元，同比上升21.79%。归母净利润为2.28亿元，同比上升5.94%。这表明公司在主营业务上的盈利能力有所增强。

盈利能力分析

从毛利率和净利率来看，2024年销售毛利率为46.26%，较2023年的45.55%略有提升；销售净利率为9.82%，较2023年的10.73%有所下降。尽管毛利率有所提高，但净利率的下降可能反映了公司在营销和其他费用上的投入增加。

现金流与偿债能力

公司经营活动产生的现金流量净额为7.97亿元，同比增长27.4%。现金及类现金项目合计达到18.31亿元，同比净增2.57亿元。然而，流动比率和速动比率分别为0.8和0.74，较2023年的0.94和0.85有所下降，表明公司在短期偿债能力方面存在一定的压力。

资产负债状况

资产负债率为77.20%，较2023年的74.74%有所上升，但仍低于2022年的91.86%。股东权益/总负债为28.61%，较2023年的32.49%有所下降，显示出公司在负债管理方面的挑战。

主营业务表现

2024年，公司美容和保健服务收入为14.43亿元，同比增长20.9%，占总收入的56.1%。医疗美容服务收入为9.28亿元，同比增长9.1%，占总收入的36.07%。亚健康医疗服务收入为2.01亿元，同比增长98.9%，占总收入的7.81%。这表明公司在亚健康医疗服务领域取得了显著进展。

行业整合与并购

2024年，公司完成了对奈瑞儿品牌的收购，并将其纳入综合财务报表。奈瑞儿品牌为公司贡献了2.873亿元的收入，进一步增强了公司在美容和保健服务领域的市场地位。

资本市场表现

公司市值在2024年实现了60%的显著增长。为了进一步提升股东回报，公司承诺未来三个完整财年期间将年度归母净利润的不低于50%用于分红。

结论

总体而言，美丽田园医疗健康在2024年实现了稳健的业绩增长，尤其是在亚健康医疗服务和并购整合方面表现出色。然而，公司仍需关注其资产负债水平和短期偿债能力，以确保未来的可持续发展。

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