蒙牛乳业（02319.HK）2024年业绩下滑显著，需关注现金流及应收账款

近期蒙牛乳业（02319）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

蒙牛乳业（02319.HK）在2024年的营业总收入为886.75亿元，较2023年的986.24亿元下降了10.09%。扣除非经常性损益后的净利润为350.9亿元，同比下降4.23%。归母净利润仅为1.05亿元，较2023年的48.09亿元大幅下降97.83%。基本每股盈利和摊薄每股盈利均为0.03元，远低于2023年的1.22元。

盈利能力

尽管毛利润为350.9亿元，同比下降4.23%，但销售毛利率有所提升，达到39.57%，高于2023年的37.15%。然而，销售净利率仅为0.25%，远低于2023年的4.96%。净资产收益率（平均）和股东权益回报率均降至0.24%，较2023年的11.39%大幅下滑。总资产净利率也从2023年的4.13%降至0.09%。

资产负债与流动性

公司的资产负债率为54.82%，较2023年的56.04%略有下降。流动比率从2023年的1.05降至0.97，速动比率从0.86降至0.83，表明公司在短期偿债能力方面有所减弱。经营活动现金净额与流动负债的比例为22.52%，低于2023年的25.62%。

应收账款与现金流

财报体检工具显示，公司需特别关注现金流状况，货币资金与流动负债的比例仅为61.14%。此外，应收账款与利润的比例高达3121.19%，显示出公司在应收账款管理方面存在较大风险。

主营业务构成

从主营业务构成来看，液态奶业务依然是公司最大的收入来源，占总收入的82.40%，收入为730.66亿元。冰淇淋业务、奶酪业务、奶粉业务和其他业务分别占总收入的5.84%、4.87%、3.74%和3.15%。从地区分布看，中国大陆市场贡献了94.68%的收入，海外地区贡献了5.32%。

展望

尽管面临行业短期挑战，蒙牛乳业表示将继续推进「一体两翼」战略，加强品牌建设、品类创新和渠道拓展，以应对市场需求的变化。然而，鉴于当前的财务状况，特别是现金流和应收账款问题，公司需要采取有效措施来改善这些关键财务指标，以确保未来的可持续发展。

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