乐华娱乐（02306.HK）2024年财务表现：收入微增但盈利能力下滑

近期乐华娱乐（02306）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

收入与利润

根据乐华娱乐（02306.HK）发布的2024年年报，公司在报告期内实现营业总收入7.65亿元，较2023年的7.56亿元同比增长1.17%。然而，扣除非经常性损益后的净利润为1.56亿元，同比下降10.85%。归母净利润为4694.2万元，同比大幅上升133.33%，这主要是因为2023年公司录得较大的可转换优先股公允价值亏损。

盈利能力

从盈利能力来看，2024年的销售毛利率为20.41%，较2023年的23.16%有所下降；销售净利率为5.80%，相比2023年的-18.87%有显著改善，但仍低于2022年的高水平。净资产收益率（平均）为3.46%，较2023年的-23.49%有所回升，但远低于2022年的1801.97%。

资产与负债

资产负债率为31.94%，较2023年的35.30%有所降低，表明公司的负债水平有所减轻。流动比率和速动比率分别为2.23和2.22，虽然较2023年的2.95和2.94有所下降，但仍处于合理区间。

现金流与应收账款

经营业务现金净额与流动负债的比例为34.45%，较2023年的37.20%略有下降，提示需关注公司现金流状况。此外，应收账款与利润的比例达到153.19%，意味着公司可能存在一定的应收账款回收风险。

主营业务分析

艺人管理

艺人管理业务是公司的核心收入来源，占总收入的90.85%，收入为6.95亿元，同比增长4.8%。然而，该业务的毛利率从2023年的19.9%降至18.3%，主要由于成本增加。

音乐IP制作及运营

音乐IP制作及运营收入为4221.2万元，占总收入的5.52%。这部分业务的收入和利润情况未详细披露。

泛娱乐业务

泛娱乐业务收入为2775.6万元，占总收入的3.63%，同比增长23.6%。然而，该业务的毛利率从2023年的65.1%降至49.7%，主要由于与A-SOUL相关的摊销费用增加。

未来展望

公司将继续加强艺人管理业务，并进一步发展音乐IP制作及运营业务，以应对快速增长的中国数字音乐市场。此外，公司将持续探索虚拟艺人领域的市场机会，特别是在A-SOUL项目的运营上，通过与专业合作伙伴的合作，提升市场竞争力。

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