美高梅中国（02282.HK）2024年财务表现显著改善，但仍需关注高资产负债率

近期美高梅中国（02282）发布2024年年报（币种：港元），证券之星财报模型分析如下：

公司概况

美高梅中国（02282.HK）是一家在澳门运营综合度假村的公司，旗下拥有澳门美高梅和美狮美高梅两大旗舰物业。公司专注于提供高质量的博彩、酒店及娱乐体验，并致力于通过多元化的产品和服务吸引客户。

财务表现

收入与利润

根据2024年年报，美高梅中国的营业总收入为313.87亿元，同比上升27.15%。扣非净利润为302.58亿元，同比上升26.62%。归母净利润为46.03亿元，同比上升74.48%。这些数据显示公司在2024年的盈利能力有了显著提升。

盈利能力指标

• 销售毛利率：96.40%，较2023年的96.81%略有下降。
• 销售净利率：14.67%，较2023年的10.69%有所提高。
• 净资产收益率(平均)：-1151.29%，虽然数值为负，但相比2023年的-99.12%有所改善。
• 投入资本回报率：18.33%，高于2023年的10.67%。

资产负债状况

• 资产负债率：98.28%，较2023年的104.55%有所下降，但仍处于较高水平。
• 流动比率：0.72，较2023年的0.5有所改善。
• 速动比率：0.7，较2023年的0.48有所提升。

现金流与偿债能力

• 经营活动现金净额/流动负债：90.63%，较2023年的80.04%有所提高。
• 股东权益/长期债项：2.77%，较2023年的-7.27%有所改善。

分红情况

• 每股派息(HKD)：0.25元，较2023年的0.24元略有增加。
• 派息比率：20.73%，较2023年的35.01%有所下降。

经营情况评述

行业背景

澳门是全球最大的博彩市场之一，近年来随着新大型综合度假村的开业，市场容量持续增加。基础设施的投资和客房供应的增长带动了游客数量的增加，特别是来自中国内地的游客。2024年，入境访澳旅客总数增加23.8%，中国内地访澳总人数增加28.6%。

竞争优势

美高梅中国凭借其品牌知名度、中高端市场定位、丰富的非博彩产品以及强大的管理团队，在市场竞争中占据有利地位。公司还积极拓展国际客源市场，并通过改善设施和推出新的娱乐项目来提升客户体验。

风险因素

尽管公司表现出色，但仍需关注高资产负债率带来的财务风险。此外，澳门博彩市场和旅游业受多种外部因素影响，如中国内地经济状况、法律法规变化、全球贸易紧张关系等，这些因素可能对公司未来的经营业绩产生不确定性。

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