兴泸水务（02281.HK）：2024年营收微增但归母净利润下滑，需关注现金流与应收账款

近期兴泸水务（02281）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

兴泸水务（02281.HK）在2024年的营业总收入为13.3亿元，同比上升3.41%。然而，归母净利润却出现了下滑，从2023年的2.1亿元降至1.77亿元，同比下降15.56%。扣非净利润为4.63亿元，同比上升4.16%。基本每股盈利和摊薄每股盈利均为0.21元，较2023年的0.24元有所下降。

盈利能力

公司的销售毛利率为34.79%，较2023年的34.54%略有提升，但仍低于2022年的36.50%。销售净利率为14.28%，较2023年的17.41%有所下降。净资产收益率（平均）为6.19%，低于2023年的7.72%和2022年的7.95%。投入资本回报率为2.73%，也低于2023年的3.29%。

资产负债与流动性

公司的资产负债率为56.20%，较2023年的57.30%有所改善，但仍处于较高水平。流动比率为0.95，速动比率为0.9，均较2023年有所提升，但仍低于2022年的水平。经营活动现金净额与流动负债的比例为35.25%，较2023年的40.59%有所下降，表明公司现金流状况值得关注。

应收账款状况

应收账款与利润的比例高达393.63%，这表明公司在应收账款管理方面存在较大压力，可能影响到公司的现金流和资金周转。

主营业务表现

公司主营业务包括污水处理业务和供水业务。2024年，污水处理业务收入为6.6亿元，占总收入的49.62%；供水业务收入为4.14亿元，占总收入的31.13%。工程业务和其他业务分别贡献了17.96%和1.30%的收入。

未来展望

公司计划在未来继续聚焦主业主责，采取「稳中求进」的发展策略，重点拓展以酒类废水为基础的工业废水处理市场，并持续推进城乡供排水一体化。同时，公司将加强内部管控，深挖内潜，节能降耗，提质增效，以增强企业的核心竞争力。

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