海昌海洋公园（02255.HK）：盈利能力下滑，债务压力增大，现金流紧张

近期海昌海洋公园（02255）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

财务概况

海昌海洋公园（02255.HK）2024年的年报显示，公司在报告期内实现营业总收入18.18亿元，同比上升0.08%，但扣非净利润为4.19亿元，同比下降8.41%，归母净利润为-7.4亿元，同比下降275.0%。基本每股盈利为-0.09元，同比下降350%。

盈利能力分析

收入与利润

尽管公司营业总收入略有增长，但盈利能力显著下降。2024年，公司毛利润为4.19亿元，同比下降8.41%，销售毛利率为23.04%，较2023年的25.18%有所下降。归母净利润为-7.4亿元，同比下降275.0%，销售净利率为-41.22%，远低于2023年的-10.01%。净资产收益率为-35.75%，较2023年的-7.83%大幅恶化。

成本与费用

公司财务费用较高，财务费用/近3年经营性现金流均值已达120.64%，表明公司在融资成本方面面临较大压力。此外，公司营销竞争上的投入较大，进一步压缩了利润空间。

偿债能力分析

流动比率与速动比率

公司流动比率为0.14，速动比率为0.12，均处于较低水平，表明公司短期偿债能力较弱。流动比率和速动比率的下降可能增加了公司短期债务违约的风险。

资产负债率

公司资产负债率为82.44%，较2023年的78.14%有所上升，显示出公司负债水平较高，财务杠杆较大。股东权益/总负债为20.21%，较2023年的26.83%下降，进一步反映了公司资本结构的压力。

现金流状况

公司经营业务现金净额/流动负债仅为3.53%，远低于2023年的18.30%，表明公司经营活动产生的现金流不足以覆盖短期债务。货币资金/总资产仅为0.63%，货币资金/流动负债仅为2.69%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.12%，均显示出公司现金流较为紧张。

结论

总体来看，海昌海洋公园在2024年的盈利能力显著下滑，债务压力增大，现金流状况紧张。尽管公司在文旅项目运营和IP引入方面取得了一定进展，但短期内仍需关注其财务健康状况，特别是偿债能力和现金流管理。

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