京城佳业（02210.HK）：2024年营收增长但净利润下滑，需关注现金流和应收账款

近期京城佳业（02210）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

京城佳业（02210.HK）在2024年的营业总收入达到19.84亿元，同比上升8.43%，显示出公司在营业收入方面的持续增长。然而，扣除非经常性损益后的净利润为3.54亿元，同比下降5.91%，归母净利润为7967.1万元，同比下降29.86%。这表明尽管公司在营业收入上有一定增长，但在利润方面面临较大压力。

盈利能力

从盈利能力来看，销售毛利率从2023年的20.57%下降到2024年的17.85%，销售净利率也从6.32%下降到4.27%。净资产收益率（平均）从2023年的14.40%降至2024年的9.44%，投入资本回报率从10.14%降至6.49%。这些指标的下降反映了公司在盈利能力上的减弱。

现金流与应收账款

值得注意的是，经营业务现金净额与流动负债的比例从2023年的2.87%上升到2024年的15.16%，虽然有所改善，但仍需关注公司现金流状况，因为近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为16.62%。此外，应收账款与利润的比例高达1001.07%，这提示公司需要加强对应收账款的管理，以确保资金的及时回笼。

资产负债与偿债能力

资产负债率从2023年的63.88%微升至2024年的64.61%，股东权益与总负债的比例从54.52%下降到52.59%。流动比率和速动比率均为1.38，与2023年持平，显示公司在短期偿债能力方面保持稳定。

分业务表现

物业管理服务

物业管理服务收入为13.99亿元，占总收入的70.51%，同比增长23.6%。在管面积约为45.9百万平方米，其中来自北京城建集团及其合营企业的在管面积为22.5百万平方米，来自第三方的在管面积为23.4百万平方米，分别增长3.9%和18.7%。

非业主增值服务

非业主增值服务收入为2.54亿元，占总收入的12.78%，同比下降29.3%。主要原因是去年同期收入占比较大的专项应急保障服务不再产生。

社区增值服务

社区增值服务收入为3.31亿元，占总收入的16.70%，同比下降2.3%。其中，餐饮服务收入为87.4百万元，同比增长9.0%，主要受益于新接政府单位及企业园区多个项目。

展望

面对物业管理行业的新机遇和挑战，京城佳业将继续坚持「稳中求进、提质增效」的工作总基调，深化战略布局，提升核心竞争力，优化资源配置，并大力发展增值服务，以实现高质量发展。

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