万科企业（02202.HK）2025年一季度业绩大幅下滑，需关注现金流及财务费用状况

近期万科企业（02202）发布2025年一季报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

万科企业2025年一季度财务表现

万科企业（02202.HK）在2025年一季度的财务报告显示，公司面临较大的经营压力和挑战。

收入与利润情况

• 营业总收入：2025年一季度为379.95亿元，同比下降38.31%。
• 扣非净利润：2025年一季度为23.17亿元，同比下降65.21%。
• 归母净利润：2025年一季度为-62.46亿元，同比下降1625.62%，出现了显著的亏损。

盈利能力指标

• 销售毛利率：2025年一季度为6.10%，相比2024年年报的8.11%和2023年年报的14.48%，呈现持续下降趋势。
• 销售净利率：2025年一季度为-16.88%，相比2024年年报的-14.19%和2023年年报的4.39%，同样表现出恶化。

资产与负债情况

• 资产负债率：2025年一季度为73.48%，与2024年年报的73.66%和2023年年报的73.22%基本持平。
• 流动比率：2025年一季度为1.3，略高于2024年年报的1.28和2023年年报的1.4。
• 速动比率：2025年一季度为0.56，与2024年年报的0.55和2023年年报的0.54相近。

现金流与运营效率

• 经营活动现金净额/流动负债：2025年一季度为-0.85%，相比2024年年报的0.53%和2023年年报的0.48%，现金流状况有所恶化。
• 存货周转率：2025年一季度为0.07，远低于2024年年报的0.51和2023年年报的0.49，表明存货管理面临一定压力。

其他关键指标

• 股东权益/长期债项：2025年一季度为107.57%，相比2024年年报的113.29%和2023年年报的126.81%，有所下降。
• 净资产收益率：2025年一季度为-3.13%，相比2024年年报的-21.82%和2023年年报的4.92%，仍处于负值区间。

分析与建议

根据财报体检工具的提示，建议重点关注以下几点：

• 现金流状况：货币资金/总资产仅为5.72%，货币资金/流动负债仅为17.23%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.85%，需关注公司现金流的稳定性。
• 财务费用状况：财务费用/近3年经营性现金流均值已达190.87%，表明财务费用对公司现金流的影响较大。
• 存货状况：存货/营收已达146.77%，需关注存货管理的有效性和库存积压风险。

综上所述，万科企业在2025年一季度的财务表现较为疲软，盈利能力持续下滑，现金流和财务费用状况值得关注。

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