复星医药（02196.HK）2025年一季度盈利能力下滑，需关注现金流与债务状况

近期复星医药（02196）发布2025年一季报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

财务概况

复星医药（02196.HK）于2025年一季度实现营业总收入94.2亿元，同比下降7.26%；毛利润为45亿元，同比下降11.41%；归母净利润为7.65亿元，同比上升25.42%。

盈利能力分析

从盈利能力来看，复星医药2025年一季度的销售毛利率为47.77%，与2024年和2023年持平；销售净利率为10.00%，高于2024年的8.59%和2023年的7.05%。尽管销售净利率有所提升，但营业总收入和毛利润的下降表明公司在主营业务上的盈利能力有所减弱。

现金流与债务状况

财报体检工具显示，复星医药的现金流状况值得关注，货币资金/流动负债仅为44.78%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.18%。此外，公司的流动比率仅为0.97，低于1的安全水平，表明公司短期偿债能力存在一定风险。

应收账款状况

应收账款/利润已达283.67%，这一比例较高，意味着公司可能存在较大的应收账款回收压力，需要加强对应收账款的管理。

长期趋势

从长期来看，复星医药的盈利能力较弱，业务体量近5年来有过慢速增长。公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值。如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速只要达到3.3%，就能支撑当前市值。

结论

综合来看，复星医药2025年一季度的盈利能力有所下滑，尤其是在营业总收入和毛利润方面表现不佳。同时，公司现金流和债务状况需要引起重视，应收账款回收压力较大。建议投资者密切关注这些指标的变化，并谨慎评估公司的投资价值。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。