中国联塑（02128.HK）2024年业绩下滑，现金流及应收账款值得关注

近期中国联塑（02128）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

财务概况

中国联塑（02128.HK）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为270.26亿元，同比下降12.45%；扣非净利润为72.93亿元，同比下降10.19%；归母净利润为16.84亿元，同比下降28.89%。基本每股盈利为0.55元，摊薄每股盈利同样为0.55元。

盈利能力分析

收入与利润

2024年，中国联塑的营业总收入为270.26亿元，较2023年的308.68亿元下降12.45%。毛利润为72.93亿元，同比下降10.19%。归母净利润为16.84亿元，较2023年的23.68亿元下降28.89%。销售毛利率为26.99%，较2023年的26.31%略有上升；销售净利率为6.06%，较2023年的7.52%有所下降。

净资产收益率

2024年，中国联塑的净资产收益率为7.11%，较2023年的10.44%和2022年的11.83%显著下降。这表明公司在股东权益回报方面有所减弱。

资产负债与流动性分析

流动比率与速动比率

2024年，公司的流动比率为0.91，较2023年的0.85有所改善，但仍低于2022年的1.12。速动比率为0.64，较2023年的0.6有所提高，但低于2022年的0.82。这表明公司在短期偿债能力方面仍存在一定压力。

现金流状况

经营业务现金净额与流动负债的比例为17.39%，较2023年的27.34%和2022年的21.32%有所下降。这提示公司需要关注现金流状况，特别是货币资金与流动负债的比例仅为51.51%，存在一定的流动性风险。

应收账款状况

应收账款与利润的比例高达233.89%，表明公司在应收账款管理方面可能存在较大压力，需加强对应收账款的管理和催收。

业务构成与市场表现

主营业务收入

2024年，塑料管道系统业务收入为228.19亿元，占总收入的84.4%。建材家居业务收入为22.71亿元，占总收入的8.4%。其他业务如环保、供应链服务平台及新能源业务分别贡献了2.77亿元、9.30亿元和2.23亿元的收入。

市场表现

尽管市场环境充满挑战，中国联塑通过优化资源配置、拓展国内外市场、推进产品多元化战略等方式，保持了一定的市场份额和竞争力。特别是在海外市场，公司通过轻资产运营模式和本土化生产策略，取得了较为理想的业绩。

展望与策略

展望未来，中国联塑将继续关注国策导向和市场趋势，把握基建投资和政策支持带来的机遇，持续加强与政府部门、央企国企的战略合作关系，优化客户结构，推动智能制造和技术创新，以应对市场挑战并实现稳健发展。

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