稻草熊娱乐（02125.HK）2024年业绩回暖但仍面临多项财务挑战

近期稻草熊娱乐（02125）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

营业收入与利润

稻草熊娱乐（02125.HK）在2024年的营业总收入达到11.25亿元，同比增长33.77%，扭转了过去两年的下滑趋势。然而，归母净利润仍处于亏损状态，为-212.4万元，但相比2023年的-1.09亿元，亏损大幅收窄，同比上升98.06%。扣非净利润为1.51亿元，同比上升139.45%，显示出公司在主营业务上的盈利能力有所增强。

盈利能力指标

尽管营业收入和扣非净利润显著增长，但公司的销售净利率为-0.26%，表明公司在扣除所有成本和费用后仍处于微亏状态。销售毛利率为13.47%，较2023年的7.52%有所提升，但仍低于2022年的22.40%。净资产收益率（平均）为-0.12%，较2023年的-6.13%有所改善，但仍未恢复到2022年的2.83%。

资产负债与流动性

截至2024年底，公司的资产负债率为34.19%，较2023年的32.68%略有上升，但仍处于较低水平。流动比率为2.77，速动比率为1.4，显示公司具备一定的短期偿债能力。然而，经营活动现金净额与流动负债的比例为2.55%，较2023年的-6.65%有所改善，但仍低于2022年的11.39%。

应收账款与存货

公司应收账款状况值得关注，年报归母净利润为负，可能影响公司的现金流。此外，存货占营收比例高达109.65%，表明公司可能存在存货积压的风险，需进一步关注存货管理。

多元化业务与未来发展

公司在2024年继续探索多元化的变现途径，除了传统的剧集播映权许可外，还涉足剧本杀服务和艺人经纪服务。虽然定制剧集承制业务在2024年未产生收入，但公司表示将继续优化平台型运营模式，坚持优质内容的长期主义发展策略，以应对市场变化和观众需求的增长。

总结

总体来看，稻草熊娱乐在2024年的业绩有所回暖，营业收入和扣非净利润显著增长，但归母净利润仍处于微亏状态。公司在盈利能力、资产负债和流动性方面表现出一定的改善，但仍需关注应收账款和存货管理等问题。未来，公司将继续优化业务结构，探索多元化的变现途径，以实现更稳定的增长。

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