福禄控股（02101.HK）2024年业绩下滑显著，需关注现金流与应收账款风险

近期福禄控股（02101）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

一、总体财务表现

福禄控股（02101.HK）在2024年的财务表现较为疲软。截至2024年12月31日，公司营业总收入为3.6亿元，同比下降35.8%；扣除非经常性损益后的净利润为2.54亿元，同比下降38.92%；归属于母公司股东的净利润为2016.4万元，同比下降77.99%。基本每股盈利和摊薄每股盈利均为0.05元，较2023年的0.23元大幅下降。

二、盈利能力分析

（一）毛利率与净利率

2024年，福禄控股的销售毛利率为70.66%，较2023年的74.26%有所下降；销售净利率为5.39%，远低于2023年的14.30%。这表明公司在成本控制和费用管理方面面临较大压力。

（二）净资产收益率与总资产净利率

2024年，公司的净资产收益率（平均）为1.57%，较2023年的7.36%大幅下降；总资产净利率为1.14%，也远低于2023年的5.49%。这反映出公司在资产利用效率和盈利能力方面出现了明显下滑。

三、偿债能力分析

（一）流动比率与速动比率

2024年，福禄控股的流动比率和速动比率均为3.55，较2023年的3.35略有上升，但仍低于2022年的4.18。这表明公司在短期偿债能力方面相对稳定，但仍有提升空间。

（二）资产负债率与股东权益/总负债

2024年，公司的资产负债率为27.35%，较2023年的28.67%有所下降；股东权益/总负债为269.08%，高于2023年的251.75%。这表明公司在资本结构方面较为稳健，但需关注长期债务情况。

四、现金流与应收账款

（一）经营活动现金净额/流动负债

2024年，福禄控股的经营活动现金净额/流动负债为42.66%，较2023年的-9.97%有显著改善，但仍需关注现金流状况，特别是货币资金/流动负债仅为79.54%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.17%。

（二）应收账款状况

2024年，公司的应收账款/利润已达2445.66%，这表明公司在应收账款管理方面存在较大风险，需加强应收账款的回收力度。

五、业务分部表现

（一）生活服务分部

2024年，生活服务分部的GMV同比下降38.4%至3,309,176千元；收入同比下降27.6%至88,037千元，占总收入的24.5%；毛利同比下降21.1%至63,330千元，但毛利率同比上升了5.9%。

（二）文娱分部

2024年，文娱分部的GMV同比下降39.3%至3,121,293千元；收入同比下降53.7%至116,297千元，占总收入的32.3%；毛利同比下降60.9%至77,546千元，毛利率同比下降12.3%。

（三）通信分部

2024年，通信分部的GMV同比下降85.2%至315,261千元；收入同比下降69.9%至5,183千元，占总收入的1.4%；毛利同比下降86.2%至1,242千元，毛利率同比下降28.2%。

（四）游戏分部

2024年，游戏分部的GMV同比下降41.2%至1,817,199千元；收入同比下降17.0%至64,714千元，占总收入的18.0%；毛利同比下降21.1%至36,417千元，毛利率同比下降2.9%。

（五）企业福利分部

2024年，企业福利分部的GMV同比下降16.2%至681,646千元；收入同比下降7.6%至85,559千元，占总收入的23.8%；毛利同比下降8.4%至75,682千元，毛利率保持稳定。

六、未来展望

2025年，福禄控股将继续推进数字化转型，抓住政策带来的发展机遇，特别是在数字消费、AI技术应用与电商等领域展开深度探索。公司将致力于提升质价比，满足多元化的消费需求，并通过持续创新和优化运营模式，努力实现新的业务增长。

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