先声药业（02096.HK）：2024年财务表现稳健，创新药业务成增长引擎

近期先声药业（02096）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

先声药业2024年财务表现

营收与利润

先声药业在2024年的营业总收入为66.35亿元，较上一年度微升0.41%，显示出公司在复杂市场环境下的稳定表现。扣除非经常性损益后的净利润为53.25亿元，同比增长6.83%，归母净利润为7.33亿元，同比增长2.57%。尽管营收增长放缓，但公司在毛利润和净利润方面仍保持了一定的增长。

盈利能力

公司的销售毛利率为80.25%，较上年有所提升，表明公司在成本控制和产品定价方面具有较强的优势。然而，销售净利率为11.05%，略高于去年的10.80%，但仍低于2022年的14.70%，反映出公司在市场竞争加剧的情况下，盈利能力面临一定压力。

资产与负债

截至2024年底，先声药业的资产负债率为38.59%，较2023年的33.45%有所上升，但仍处于合理水平。流动比率为2，速动比率为1.79，表明公司短期偿债能力较为稳健。值得注意的是，经营活动产生的现金流量净额占流动负债的比例为51.01%，远高于2023年的5.62%，显示出公司在现金流管理方面的显著改善。

研发与创新

作为一家创新驱动的制药公司，先声药业在研发方面投入巨大。截至2024年底，公司拥有研发人员约974人，其中博士174人，硕士525人。公司已建立超过60款创新药品种的管线，并有16种创新药正在进行注册性临床研究。此外，公司在2024年新增专利申请380项，累计获得发明专利授权294项，彰显了公司在技术创新方面的实力。

市场与营销

先声药业拥有覆盖全国的营销网络，产品覆盖超过3,000家三级医院、约17,000家其他医院及医疗机构，以及超过200家大型全国性或区域性连锁药店。公司四大营销事业部共有人员约4,050名，遍布中国32个省、市及自治区，确保了产品的广泛覆盖和高效推广。

风险提示

尽管公司在2024年取得了稳健的财务表现，但仍需关注现金流状况（货币资金/流动负债为79.27%）和应收账款状况（应收账款/利润为368.24%）。这些问题可能对公司未来的资金周转和盈利能力产生影响，值得管理层密切关注。

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