阳光纸业（02002.HK）：2024年业绩下滑，现金流及应收账款值得关注

近期阳光纸业（02002）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

财务表现

阳光纸业（02002.HK）在2024年的年报显示，公司营业总收入为80.48亿元，同比下降3.73%；扣非净利润为11.96亿元，同比下降8.7%；归母净利润为2.8亿元，同比下降28.84%。基本每股盈利和摊薄每股盈利均为0.26元，较上年的0.39元有所下降。

盈利能力

• 毛利润：2024年毛利润为11.96亿元，同比下降8.70%。
• 销售毛利率：2024年销售毛利率为14.86%，较2023年的15.67%略有下降。
• 销售净利率：2024年销售净利率为4.16%，低于2023年的5.40%。
• 净资产收益率：2024年为5.94%，较2023年的9.08%有显著下降。

资产负债状况

• 资产负债率：2024年为56.23%，较2023年的59.18%有所改善。
• 流动比率：2024年为0.88，较2023年的0.82有所提升。
• 速动比率：2024年为0.78，较2023年的0.71有所提升。
• 经营业务现金净额/流动负债：2024年为13.14%，较2023年的24.60%有所下降。

运营效率

• 存货周转率：2024年为11.66，较2023年的8.98有显著提升。
• 流动资产周转率：2024年为1.74，较2023年的1.77略有下降。
• 总资产周转率：2024年为0.66，较2023年的0.69略有下降。

现金流及应收账款

• 经营业务现金净额/流动负债：2024年为13.14%，较2023年的24.60%有所下降，表明公司现金流状况有所恶化。
• 应收账款/利润：2024年应收账款与利润的比例达到225.87%，表明应收账款回收压力较大。

行业背景

2024年，全球及中国经济形势复杂多变，造纸行业面临产能过剩的严峻挑战，市场竞争异常激烈。国家统计局数据显示，2024年造纸和纸制品工业生产者出厂价格同比下跌3.8%，工业生产者购进价格中木材及纸浆类同比下降2.3%，全国机制纸及纸板产量同比增长8.6%，规模以上造纸和纸制品业企业营业收入同比增长3.9%，实现利润总额同比增长5.2%。

展望

公司在复杂的市场环境中，通过提升管理效率、优化产品结构、推进绿色可持续发展等措施，逐步应对行业挑战。然而，现金流及应收账款状况仍需密切关注，以确保公司未来的稳健发展。

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