金隅集团（02009.HK）2024年业绩下滑，现金流及应收账款需重点关注

近期金隅集团（02009）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

业绩概览

金隅集团（02009.HK）在2024年的营业总收入达到1107.12亿元，同比上升2.55%，但扣非净利润为115.78亿元，同比下降3.39%。更为显著的是，归母净利润录得-5.55亿元，同比下降2297.55%。基本每股盈利和摊薄每股盈利均为-0.05元，与2023年的0元相比，出现了明显的亏损。

盈利能力分析

从盈利能力来看，金隅集团的销售毛利率从2023年的11.10%下降至2024年的10.46%，销售净利率则从-1.19%进一步恶化至-1.39%。净资产收益率（平均）从2023年的0.04%降至-0.76%，总资产净利率也从0.01%降至-0.21%。这些指标表明公司在2024年的盈利能力有所减弱。

现金流及偿债能力分析

现金流方面，经营活动产生的现金净额与流动负债的比例从2023年的6.07%降至-5.49%，显示出公司在现金流管理上面临一定压力。此外，货币资金与流动负债的比例仅为24.12%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为13.92%，这提示公司需要密切关注现金流状况。

应收账款状况

应收账款方面，尽管具体数据未给出，但年报归母净利润为负，且应收账款增量和存量首次实现“双下降”，这表明公司在应收账款管理上取得了一定进展，但仍需保持警惕。

业务表现分析

新型绿色建材板块

水泥业务通过精益运营实现了29亿元的降本增效，并完成了黑龙江双鸭山水泥公司的收购。混凝土业务首次实现应收账款增量和存量“双下降”。新型建材业务则通过整合产业链资源，拓展了非房建市场的业务占比，超过60%。

地产开发及运营板块

房地产开发业务在去库存和防风险方面取得了进展，新增土地储备约27.3万平方米（权益面积）。物业经营管理业务的写字楼出租率跑赢市场平均水平，存量资产盘活也取得了新突破。

未来展望

面对复杂的外部环境，金隅集团将继续推进「效益提升年」的工作主线，抓住政策机遇，特别是在城市更新、保障性住房和改善性住房建设方面，争取新的战略发展机遇。同时，公司将持续关注现金流和应收账款管理，确保稳健发展。

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