华夏控股（01981.HK）：2024年业绩显著改善，但仍需关注应收账款风险

近期华夏控股（01981）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

一、营业总收入与利润

华夏控股（01981.HK）2024年的营业总收入为7.82亿元，同比上升3.07%，相较于2023年的7.59亿元和2022年的6.57亿元有所增长。扣除非经常性损益后的净利润达到3.81亿元，同比大幅上升37.21%。归母净利润为9206.4万元，同比大幅扭亏为盈，增幅达146.91%。

二、毛利率与净利率

2024年，华夏控股的销售毛利率为48.72%，较2023年的36.60%有显著提升；销售净利率为14.94%，也从2023年的-23.85%转正。这表明公司在成本控制和盈利能力方面有了明显改善。

三、资产负债与流动性

截至2024年底，华夏控股的流动比率为2.41，速动比率为2.39，虽然较2023年的2.57和2.52略有下降，但仍然保持在健康水平。资产负债率为20.02%，低于2023年的21.51%，显示出公司负债水平较为稳健。

四、现金流与股东权益

经营活动产生的现金净额占流动负债的比例为60.95%，高于2023年的57.76%，表明公司经营活动现金流较为充裕。股东权益与总负债的比例为362.83%，较2023年的334.59%有所提高，显示股东权益相对充足。

五、主营收入构成

公司主营收入主要来源于高等教育（传媒及艺术）及职业教育，这部分收入为6.71亿元，占总收入的85.81%，毛利润为3.84亿元，毛利率为57.23%。娱乐及直播电商收入为1.11亿元，占总收入的14.19%，但该部分业务录得亏损，毛利润为-305.2万元，毛利率为-2.75%。

六、应收账款风险

根据财报体检工具提示，建议关注公司应收账款状况，应收账款与利润比例已达362.23%，需警惕潜在的坏账风险。

七、未来展望

公司在高等教育（传媒及艺术）及职业教育领域将继续扩大办学规模，并计划在知识付费与垂直电商、人工智能教授与人工智能艺术课程等方面进行战略布局。娱乐及直播电商方面，公司将持续优化供应链，开发自营品牌和联营品牌，同时加强内容品质和用户体验。对于影视制作及投资业务，公司持谨慎态度，将继续监控应收款项回收情况。

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