北京汽车（01958.HK）盈利能力减弱，需关注现金流及应收账款

近期北京汽车（01958）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

财务表现概述

近期北京汽车（01958.HK）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为424.44亿元，同比下降8.77%；扣非净利润为85.73亿元，同比下降24.71%；归母净利润为9.29亿元，同比下降10.2%。

盈利能力分析

从盈利能力来看，北京汽车的毛利润为85.73亿元，同比下降24.71%；销售毛利率为20.20%，高于2024年的16.05%，但低于2023年的20.24%。销售净利率为6.97%，高于2024年的5.11%，但低于2023年的6.88%。这表明公司在成本控制和费用管理上有所改善，但仍面临较大的市场竞争压力。

净资产收益率（平均）为1.60%，与2024年的1.67%相近，但远低于2023年的5.44%。总资产净利率为0.54%，也低于2023年的1.77%。这些指标反映出公司整体盈利能力有所下降。

资产运营效率

在资产运营效率方面，存货周转率为1.22，远低于2024年的6.24和2023年的6.32；流动资产周转率为0.53，低于2024年的2.37和2023年的2.42；总资产周转率为0.25，低于2024年的1.13和2023年的1.16。这些数据表明公司的资产运营效率在下降。

财务健康状况

从财务健康状况来看，流动比率为0.99，略高于2024年的0.97，但低于2023年的1.06；速动比率为0.65，略高于2024年的0.64，但低于2023年的0.75。经营业务现金净额/流动负债为1.88%，远低于2024年的34.58%和2023年的31.72%。这表明公司现金流状况较为紧张。

此外，应收账款/利润已达1757.65%，需特别关注应收账款的回收情况。

长期财务趋势

长期来看，北京汽车的盈利能力较弱，业务体量近5年来有过慢速增长。公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值。如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速只要达到6.9%，就能支撑当前市值。

综上所述，北京汽车在盈利能力、资产运营效率和财务健康状况方面均面临一定挑战，需重点关注现金流和应收账款的管理。

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