融创中国（01918.HK）：2024年业绩下滑显著，流动性压力加大

近期融创中国（01918）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

截至2024年12月31日，融创中国（01918.HK）实现营业总收入740.19亿元，同比下降52.01%。扣非净利润为28.92亿元，同比上升215.56%，但归母净利润录得-256.95亿元，同比下降222.44%。基本每股盈利和摊薄每股盈利均为-3元。

盈利能力

公司在2024年的销售毛利率为3.91%，销售净利率为-37.02%。净资产收益率（平均）为-49.92%，总资产净利率为-2.76%，投入资本回报率为-2.84%。这些指标表明公司在2024年的盈利能力较差。

资产负债与流动性

截至2024年底，公司的资产负债率为93.75%，流动比率为0.93，速动比率为0.23。经营活动现金净额与流动负债的比例为0.81%，股东权益与长期债项的比例为55.07%，股东权益与总负债的比例为4.90%。这些数据显示公司面临较大的流动性压力。

主营业务表现

公司主营业务收入主要来源于物业开发，占比82.73%，收入为612.35亿元；其次是物业管理，占比9.29%，收入为68.79亿元；文旅城建设及运营占比7.04%，收入为52.08亿元；其他所有分部占比0.94%，收入为6.97亿元。

经营情况评述

公司收入的减少主要由于物业销售收入下降所致。近年来房地产行业持续下行，销售市场整体大幅收缩，购房者对于期房信心不足，进一步加剧了新房销售的困难。公司现处于集中资源解决保交付工作及债务问题的阶段，在新增销售规模收缩及外部融资渠道收窄的情况下，对公司已售物业项目的交付进度及新项目的开发及推售节奏产生了阶段性制约。

未来展望

展望未来，公司预期在政府对整体经济和房地产行业的支持性政策持续出台的大环境下，核心城市、核心地段将逐步企稳，但房地产市场整体的恢复可能还需要一个过程和较长的时间。公司将全力以赴在各方支持下完成交付任务和境内公开市场债务风险的化解，争取境外债务风险化解取得实质性关键进展，稳步推进项目债务风险化解和资产盘活。

财务建议

建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为0.88%、货币资金/流动负债仅为1.62%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.52%）。建议关注公司债务状况（流动比率仅为0.93）。建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达1078.05%）。

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