中国中免（01880.HK）2025年一季度业绩下滑，盈利能力减弱

近期中国中免（01880）发布2025年一季报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

财务表现

中国中免（01880.HK）于2025年一季度实现营业总收入167.46亿元，较上年同期下降10.96%。扣除非经常性损益后的净利润为55.23亿元，同比下降11.85%，归母净利润录得19.38亿元，同比减少15.98%。

盈利能力

从盈利能力的角度看，销售毛利率为32.98%，相较于2024年末的30.72%有所提升；然而，销售净利率为12.28%，低于2024年末的8.71%。净资产收益率（平均）为3.46%，显著低于2024年的7.96%和2023年的13.32%，表明股东权益回报率也在降低。

资产运营效率

资产运营效率方面，存货周转率为0.68次，远低于2024年的2.04次和2023年的1.91次。流动资产周转率和总资产周转率分别为0.29次和0.21次，均较前两年有明显下降，显示出公司在资产利用效率上面临挑战。

财务结构与偿债能力

财务结构上，资产负债率为21.80%，较2024年的20.12%略有上升但仍处于较低水平。流动比率和速动比率分别为4.96和3.65，保持在较高水平，说明短期偿债能力较强。

总结

综合来看，中国中免在2025年一季度的财务表现不如预期，营业收入、净利润等关键指标均出现不同程度的下滑，且资产运营效率有所减弱。尽管如此，公司的财务结构稳健，短期偿债能力良好。

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