君实生物（01877.HK）：2025年一季度业绩改善但盈利能力仍显薄弱

近期君实生物（01877）发布2025年一季报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

一、财务概况

君实生物（01877.HK）在2025年第一季度实现了营业总收入5.01亿元，同比上升31.46%，扣除非经常性损益后的净利润为4.07亿元，同比上升49.13%。然而，归属于母公司股东的净利润为-2.35亿元，同比上升17.01%，但仍处于亏损状态。

二、盈利能力分析

1. 收入与利润

尽管公司在2025年一季度的营业总收入和毛利润分别同比增长了31.46%和49.13%，但归母净利润仍然为负，表明公司在主营业务上的盈利能力依然较弱。销售毛利率达到81.24%，较上一年度有所提升，但销售净利率为-51.86%，显示出公司在成本控制和费用管理方面存在挑战。

2. 盈利能力指标

净资产收益率（-4.09%）、总资产净利率（-2.17%）和投入资本回报率（-2.84%）均为负值，反映出公司在资产利用效率和资本回报方面的表现不佳。

三、偿债能力分析

公司的流动比率和速动比率分别为1.4和1.2，相比前两年有所下降，表明短期偿债能力有所减弱。资产负债率为47.98%，较上年度有所上升，但仍在合理范围内。

四、运营能力分析

存货周转率、流动资产周转率和总资产周转率分别为0.16、0.12和0.05，均低于前两年水平，说明公司在资产运营效率方面有待提高。

五、现金流状况

经营业务现金净额与流动负债的比例为-0.80%，连续三年为负，提示公司需要关注现金流状况，以确保日常运营的资金需求。

六、总结

总体来看，君实生物在2025年一季度虽然实现了收入增长，但盈利能力仍然较弱，且面临一定的现金流压力。未来公司需进一步优化成本结构，提高资产运营效率，并加强现金流管理。

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