猫屎咖啡控股（01869.HK）：2024年业绩下滑，现金流承压，盈利能力减弱

近期猫屎咖啡控股（01869）发布2024年年报（币种：港元），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

猫屎咖啡控股（01869.HK）在2024年的营业总收入为1.4亿元，同比下降21.79%。扣除非经常性损益后的净利润为8361.4万元，同比下降27.07%。归母净利润为-4868.0万元，同比下降709.49%，表明公司在2024年的盈利能力大幅下降。

盈利能力指标

公司的销售毛利率为59.89%，较2023年的64.22%有所下降；销售净利率为-34.87%，远低于2023年的4.47%。净资产收益率（平均）为86.60%，但这是由于归母净利润为负值所致。投入资本回报率为-54.73%，总资产净利率为-49.77%，显示出公司在资本运用和资产回报方面的表现不佳。

资产负债与流动性

公司的资产负债率为173.52%，较2023年的153.45%进一步上升，表明公司负债水平较高。流动比率为0.35，速动比率为0.28，均处于较低水平，显示公司在短期偿债能力方面存在较大压力。经营活动产生的现金流量净额与流动负债的比例为8.57%，较2023年的40.73%大幅下降，现金流状况不容乐观。

运营效率

存货周转率为6.35，略低于2023年的6.65；流动资产周转率为3.58，较2023年的4.02有所下降；总资产周转率保持不变，为1.43。这些指标表明公司在运营效率方面也面临一定挑战。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自酒楼业务，占总收入的99.27%，其中中国大陆市场贡献了85.82%，中国香港市场贡献了14.18%。此外，公司还通过销售货品及设备、特许权使用费及加盟费获得少量收入。

展望与挑战

尽管公司在中国大陆和香港的餐饮业务面临经济疲软和市场竞争的挑战，但公司正在积极发展猫屎咖啡品牌，并已在浙江省温州市开设了首家加盟咖啡店。未来，公司将致力于品牌重塑和发展咖啡业务，以应对餐饮市场的不确定性。同时，公司需密切关注现金流状况，优化成本结构，提高盈利能力。

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