中国万天（01854.HK）：盈利能力持续承压，现金流状况堪忧

近期中国万天控股（01854）发布2024年年报（币种：港元），证券之星财报模型分析如下：

财务概况

中国万天控股（01854.HK）发布的2024年年报显示，公司在报告期内营业总收入为7.89亿元，同比下降幅度未给出具体数值；扣非净利润为5193.1万元，同样未给出同比变化的具体数值；归母净利润为-4199.4万元，同比下降幅度也未给出具体数值。

盈利能力分析

从盈利能力来看，中国万天控股的表现并不理想。销售毛利率为6.58%，相比2023年的14.94%有显著下降；销售净利率为-5.33%，相比2023年的-23.50%有所改善但仍处于亏损状态。净资产收益率为-20.67%，虽然比2023年的-29.59%有所回升，但依然表明公司股东权益回报不佳。投入资本回报率为-22.33%，总资产净利率为-15.91%，这些指标均显示公司在盈利能力方面面临较大挑战。

现金流状况

现金流方面，公司经营业务现金净额与流动负债的比例为-123.51%，相比2023年的-88.79%进一步恶化。这表明公司在经营活动中产生的现金流不足以覆盖其流动负债，存在较大的流动性风险。此外，近3年经营性现金流均值为负，进一步加剧了公司的现金流压力。

资产负债与偿债能力

资产负债率方面，2024年为27.46%，相比2023年的17.27%有所上升，但仍处于较低水平。流动比率和速动比率分别为3和2.92，虽然较2023年的4.05和3.92有所下降，但仍保持在合理范围内，显示出一定的短期偿债能力。

业务发展与市场前景

尽管公司在盈利能力上表现欠佳，但在业务发展方面仍有一定的亮点。公司积极布局食材供应、餐饮服务和环保科技三大业务领域，特别是在餐饮服务方面，受益于深中通道的开通，中山市餐饮业迎来了发展机遇，公司餐饮业务在区域内获得了较好的市场反响。同时，公司在环保科技领域的天空农场项目也在稳步推进，有望在未来为公司带来新的增长点。

结论

总体而言，中国万天控股在2024年的财务表现反映出公司在盈利能力上面临较大压力，尤其是现金流状况令人担忧。然而，公司在业务布局和发展方向上展现出积极的一面，未来能否扭转局面还需关注其在市场拓展和成本控制方面的成效。

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