德视佳（01846.HK）2024年业绩承压，老花眼治疗业务成亮点

近期德视佳（01846）发布2024年年报（币种：港元），证券之星财报模型分析如下：

财务概况

德视佳（01846.HK）在2024年的营业总收入为7.16亿元，同比微增0.2%，但扣除非经常性损益后的净利润为2.87亿元，同比下降14.58%。归母净利润为8228.5万元，同比下降37.3%。基本每股盈利和摊薄每股盈利均为0.25元，较上年的0.4元有所下降。

盈利能力分析

尽管公司在2024年的营业总收入略有增长，但盈利能力有所下滑。销售毛利率从2023年的46.97%降至40.04%，销售净利率也从18.66%降至11.79%。这表明公司在成本控制和费用管理方面面临一定压力。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自提供视力矫正服务，占比高达99.33%，其中晶体置换手术的收益达到3.908亿元，同比增长5.1%，占总收益的54.6%。老花眼治疗总收益占比从56.6%增至58.8%，成为公司业绩的重要支撑。

地区分布

从地区分布来看，德国市场仍然是公司的主要收入来源，占比53.82%，其次是中国市场，占比20.33%，英国市场占比15.84%，丹麦市场占比10.01%。

财务健康状况

公司的资产负债率为29.62%，较上年的33.54%有所改善。流动比率和速动比率分别为4.69和4.58，保持在较高水平，显示出较强的短期偿债能力。经营活动产生的现金流量净额与流动负债的比例为129.95%，表明公司现金流状况良好。

未来展望

尽管2024年公司面临一定的经营压力，但管理层对未来持审慎乐观态度。公司计划通过提升老花眼治疗的市场领导地位、新开诊所进入成熟期以及积极寻找并购机会，推动未来几年的内生和外延增长。预计到2028年，公司内生复合年增长率（CAGR）将在10%-中段水平，内生EBITDA CAGR将达到10%高段水平，内生净利CAGR将实现10%高段至20%低段水平。

结论

德视佳在2024年虽然面临收入增长停滞和盈利能力下滑的压力，但在老花眼治疗领域取得了显著进展。随着新开诊所逐步进入成熟期以及并购策略的推进，公司有望在未来几年实现稳定增长。

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