华昱高速（01823.HK）：2024年业绩显著下滑，需关注财务费用及应收账款

近期华昱高速（01823）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

华昱高速（01823.HK）在2024年的营业总收入为1.98亿元，较2023年的4.07亿元大幅下降51.33%。扣除非经常性损益后的净利润为3950.4万元，同比下降65.65%。归母净利润更是从2023年的3.29亿元转为亏损851.4万元，同比下降102.58%。这表明公司在2024年的盈利能力出现了显著恶化。

盈利能力指标

公司的销售毛利率从2023年的28.25%降至2024年的19.94%，销售净利率则从88.27%骤降至-6.70%。净资产收益率（平均）也从2023年的49.84%降至-1.10%，显示出公司在2024年的资本回报能力大幅减弱。

资产负债与流动性

资产负债率从2023年的10.02%上升至2024年的23.67%，虽然仍处于较低水平，但增幅明显。流动比率从2023年的5.78降至3.04，速动比率从3.72降至1.38，表明公司的短期偿债能力有所下降。

现金流状况

经营活动产生的现金净额与流动负债的比例从2023年的51.00%降至-106.89%，显示公司在2024年的经营活动现金流出现了严重负值，这对公司的日常运营和偿债能力构成了挑战。

应收账款与存货

根据财报体检工具的提示，公司需要关注应收账款状况，因为年报归母净利润为负。同时，存货占营收的比例高达197.13%，表明公司存在较大的存货积压风险。

分业务表现

清平高速公路

清平高速公路的通行费收入为6953万元，较2023年的7790万元减少了10.8%。每月平均行车量约为190万辆次，较2023年的200万辆次减少了5.0%。平均通行费约为每辆车3.1元，与2023年基本持平。

酒类贸易

酒类贸易收入为1.29亿元，较2023年的3.29亿元减少了60.9%。尽管公司积极开展营销活动，但分销渠道仍有库存，分部经调整EBITDA下降69.6%至2340万元。

展望与战略

公司表示，随着深圳经济活动的恢复及增长，清平高速公路的车流量及通行费收入预期将稳步增长。酒类贸易业务在消化分销渠道的累计库存后有望有所改善。公司将继续通过投资酒厂、酿酒、仓储物流、包装及运营中心，将酒类业务拓展至行业上游，并考虑进一步扩展至其他商业领域。

结论

总体来看，华昱高速在2024年的业绩表现不佳，特别是在营收、利润和现金流方面面临较大压力。公司需要密切关注财务费用、应收账款和存货管理，以改善未来的财务状况。

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