慕尚集团控股（01817.HK）：2024年业绩下滑，需关注现金流与应收账款

近期慕尚集团控股（01817）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

慕尚集团控股（01817.HK）在2024年的营业总收入为22.7亿元，同比下降2.55%。扣除非经常性损益后的净利润为11.99亿元，同比下降1.09%。归母净利润为3095.4万元，同比下降21.77%。基本每股盈利和摊薄每股盈利均为0.03元，较上一年度的0.04元有所下降。

盈利能力

尽管销售毛利率从2023年的52.05%微升至2024年的52.82%，但销售净利率从1.60%降至1.36%。净资产收益率（平均）也从2023年的5.67%下降至2024年的4.28%。这表明公司在盈利能力方面面临一定压力。

财务健康状况

公司的资产负债率为71.83%，较2023年的76.39%有所改善，但仍处于较高水平。流动比率从2023年的1.01降至0.98，速动比率从0.69降至0.65，显示出短期偿债能力有所减弱。经营活动产生的现金流量净额与流动负债的比例从2023年的16.77%降至9.83%，表明现金流状况值得关注。

应收账款状况

应收账款与利润的比例高达980.09%，意味着公司可能存在较大的应收账款回收风险，需要加强对应收账款的管理和监控。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自服装产品，其中线下渠道收入为14.41亿元，占总收入的63.50%；在线渠道收入为8.2亿元，占总收入的36.11%。其他业务收入为894.2万元，占比仅为0.39%。所有收入均来自中国内地市场。

展望与策略

尽管面临挑战，公司对未来充满信心，并计划通过深化产品设计定位与品牌宣传推广的协同整合、精准捕捉市场流行趋势和消费热点、引入优秀设计师以及加强供应链管理等措施来提升竞争力。

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