思考乐教育（01769.HK）：2024年业绩显著增长，盈利能力增强，现金流需关注

近期思考乐教育（01769）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润显著增长

思考乐教育（01769.HK）在2024年的营业总收入达到8.52亿元，同比增长49.37%，相比2023年的5.71亿元和2022年的4.02亿元，显示出强劲的增长势头。归母净利润为1.46亿元，同比增长69.38%，远超2023年的8598.8万元和2022年的5441.1万元。基本每股盈利也从2023年的0.16元提升至2024年的0.27元。

盈利能力提升

公司在2024年的毛利润为3.33亿元，同比增长39.76%，销售毛利率为39.12%，略低于2023年的41.81%，但高于2022年的34.49%。销售净利率为17.07%，高于2023年的14.81%和2022年的13.39%。净资产收益率（ROE）为26.73%，较2023年的20.81%和2022年的15.79%有明显提升。

现金流状况需关注

尽管公司在盈利能力方面表现出色，但其现金流状况值得关注。经营活动现金净额与流动负债的比例为45.03%，略低于2023年的45.53%和2022年的41.81%。此外，货币资金与流动负债的比例仅为96.29%，表明公司在流动性方面存在一定的压力。

资产负债结构稳定

资产负债率为52.17%，较2023年的56.12%有所下降，但仍高于2022年的50.80%。股东权益与总负债的比例为91.70%，高于2023年的78.44%和2022年的96.84%，显示出公司在资本结构上的稳定性。

主营业务表现强劲

公司主营业务收入主要来源于非学业素质课程及其他，收入为7.67亿元，占总收入的89.97%。辅导课程收入为8551万元，占总收入的10.03%。非学科素养课程的需求强劲，收益从2023年的5.189亿元增长至2024年的7.668亿元，课时数也从5,973,028个增长至8,692,591个。

未来展望

公司计划在广州市场重启业务，并推出教育旅游业务及国际课程，以扩宽收益基础。同时，公司将加强素质教育课程的多样性，包括美术、体育、绘画、表演、书法、科学素养、国学、逻辑思维及国际素养等，以满足学生多方面的需求。

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